В доста коментари през последните месеци е ставало дума за един особен тип инвеститори на българския пазар, които, независимо че са създадени, за да управляват чужди пари, правят всичко възможно, ако не да ги загубят, то поне да ги похарчат по най-безобразния начин. Естествено, информацията за това кой купува дадена емисия акции е достъпна за много ограничен кръг участници, така че би било изстрел в тъмнината, ако опитам да хвърля вината върху конкретен субект. Единственото, в което съм почти сто процента сигурен, е, че в този случай не може да става дума за инвеститори, които оперират със собствени средства. Размахът на нерационалното поведение на въпросния купувач (или купувачи) е толкова голям, че може да се побере единствено в кожата на инвеститор, управляващ голямо количество чужди пари. С други думи, ако не става дума за чуждестранни инвестиционни фондове или за някакви игри на мажоритарните собственици в публични компании, единствените заподозрени , разполагащи с бездънни джобове, са… частните пенсионни фондове. Макар искрено да се надявам, че греша, логиката изглежда желязна, имайки предид продължаващите продажби от страна на чуждестранни инвеститори и тоталната пасивност на местните договорни фондове и инвестиционни дружества. На нашия пазар просто няма други участници, които да оправдаят съществуването на израза да купуваш на загуба освен инвеститори, които не се страхуват от изтегляне на парите, които управляват, и които се чувстват сигурни, че притокът на свеж ресурс няма да секне. И все пак дано да греша.
Иначе търговията на БФБ премина под знака на европейските тревоги и почти всички търгувани компании отчетоха силни понижения през последната седмица. Радващ бе фактът, че дори и строго охраняваните от продавачите акции на ХЕС АД, Софарма АД, Алкомет АД, М+С Хидравлик АД, ЕМКА АД, Индустриален капитал холдинг АД и др. успяха да поевтинеят, което може би ще откаже гореописаните инвеститори от желанието им да харчат без сметка чужди пари в преследване на неясни цели.
В резултат на разпродажбите обемите на търговия се покачиха рязко в сравнение с предишните летаргични сесии, но това бе придружено и от рязко понижение за борсовите индекси. SOFIX вече се намира под важната подкрепа при 330 пункта, насочвайки се все по-уверено към следващия защитен вал при кота 315 пункта. Ако обаче елиминираме влиянието на Софарма , чиято цена крепи от дълго време поредния неизвестен инвеститор, който не иска да печели от своите покупки, най-старият ни борсов индекс вероятно вече е достигнал споменатите 315 точки. Подсказва го поведението на широкия BGTR30, където всички компании, включени в изчислението му, са с равни тегла. Движението на индекса e доста по-правдоподобно и представително за пазара ни и поредното доказателство бе в края на миналата седмица, когато BGTR30 изпревари SOFIX и пръв проби важно ниво на подкрепа, за да устреми към следващото при 260-261 пункта. Точно на тези равнища се намира индексът в края на петъчната сесия, предсказвайки евентуално краткосрочно успокоение на страстите преди все по-вероятното, според мен, тестване на още по-ниски нива през седващите месеци.
Гено Тонев,
портфолио мениджър,
УД Юг Маркет Фонд Мениджмънт АД
nbsp;
Материалът не представлява препоръка за покупка и/или продажба на ценни книжа. Авторът и негови клиенти притежават и/или търгуват с компенсаторни инструменти и акции от някои цитирани дружества.
