Разходите за финансиране на Испания и Франция достигнаха рекордно високи нива през седмицата. С намерение да тестват доверието на инвеститорите двете страни пласираха на аукциони облигации за 11.6 млрд. евро. Слабото търсене обаче доведе до скок в доходността им.
Доходността по десетгодишната емисия на Мадрид се повиши до 6.98 процента. В допълнение испанското финансово министерство не успя да продаде цялото предвидено количество от 4 млрд. евро и се задоволи с 3.56 млрд. евро. Месец по-рано при аукцион за аналогични по срочност книжа постигнатата средна доходност бе 5.43% годишно.
Заразата на дълговите пазари постепенно се разля на запад и достигна до територията на Франция, където спредът между доходността по десетгодишните френски книжа и аналогичните по срочност германски облигации премина границата от 200 базисни точки за първи път, откакто е въведена общата европейска валута. Втората по големина икономика в еврозоната успя да пласира ДЦК за 8.05 млрд. евро с падеж през 2016 г. при годишна доходност от 2.82% на фона на растящото недоверие на инвеститорите, че страната ще успее да се справи с високите лихви и с прекомерната задлъжнялост. Междувременно Париж оповести допълнителни постъпления за 18.6 млрд. евро от по-високи данъци и от съкръщаване на разходи. При това положение бюджетът за 2012-а се очертава да бъде изключително строг и пестелив.
Проблемът е, че всички тези прогнози разчитат на добрите намерения, но ефектът от тях ще се види в бъдеще време. При растящите разходи за лихви, при слабото търсене и силната концентрация на падежи по облигации през 2012 г. в Испания и Италия инвеститорите очакват по-конкретни мерки от правителствата там. Европейската централна банка, от друга страна, упорито отказва да предостави неограничено съдействие за региона и да обвърже монетарната си политика с фискалните нужди на някои от държавите. По неофициални данни покупките на облигации, с емитент Италия и Испания, на вторичния пазар продължават, но въпреки тези интервенции доходността им остава близо до рисковите нива от 7% годишно.
Фондовите пазари останаха под натиск, а германският индекс DAX се търгуваше при нива около 5900 пункта. Щатският индекс Samp;P 500 поевтиня до 1230 пункта, губейки малко над 3% за последните пет дни.
Германските държавни ценни книжа си останаха обект на засилено търсене, което поддържаше доходността им близо до нивата от предишната седмица. Десетгодишният германски дълг се търгуваше за около 1.85%, а книжата с падеж след две години, които са най-чувствителни към очакванията за промени в паричната политика, носеха на купувачите доходност от 0.42 процента.
Отвъд Океана търсенето на сигурност доведе до нов спад на доходността и десетгодишните щатски държавни облигации се търгуваха при 2.01 процента.
nbsp;
Владимир Нечев,
дилър , Инвестбанк АД
Коментарът не представлява препоръка за покупка или продажба на ценни книжа.
