Обичайната предновогодишна суматоха на вторичния междубанков пазар на държавни облигации отличаваше последната седмица на 2011-а. Книжата със срочност две и четири години се договаряха съответно при 3.1 и 3.7% годишна доходност. Петгодишните се търгуваха при 4.2%, а сделки с книжа с остатъчна срочност от 8.5 и 9.5 години се сключваха съответно при 5.1% и 5.2% годишна възвръщаемост.
Цените на глобалните ни облигации, които се търгуват на международните финансови пазари, са относително стабилни. Деноминираните в евро книжа с падеж през януари 2013-а се котираха на 105.5 евро за 100 евро номинал, което отговаря на 2% годишна доходност. А деноминираната в щатски долари емисия с падеж през януари 2015 г. се договаряше при 112.25 долара за 100 долара номинал, или при 3.92% годишна възвръщаемост.
Търговията с левови депозити на междубанковия паричен пазар вървеше мудно. Оборотите останаха на сравнително ниските нива от 175 млн. лева. Лихевните проценти по най-търгуваните еднодневни депозитни сделки сякаш замръзнаха на 0.22% годишно. Всъщност свободен левов ресурс има предостатъчно, но банките предпочитат да го трансформират в евро и да го предоставят при двойно по-високите 0.44 % годишно. Едноседмичните левови депозити се търгуваха в тесния диапазот от 0.25% – до 0.5% на годишна база. Едномесечните контракти също се договаряха в тесните граници от 1 до 1.35% годишно, в зависимост от сумата и контрагента.
Емисионната политика на Министерството на финансите предвижда и през следващата година да продължи положителната тенденция за намаляване на бюджетния дефицит, което е важна предпоставка за фискално стабилна държава. Заложена е напълно реалистичната и изпълнима нетна емисия за 580 млн. лв. при брутна от 1220 млн. лева. За отиващата си 2011-а беше планирано положително нетно вътрешно финансиране в размер на 430 млн. лв., с брутен размер на нови емисии около 1 млрд. лева. Изпълнението е 530 млн. лв. нетна и 1070 млн. лв брутна емисия.
Министърът на финансите е оптимист по отношение на скорошното преодоляване на дълговата криза в еврозоната, което би било отлична предпоставка за мощен допълнителен стимул за икономиката ни и за изпълнение на заложеното в бюджета за следващата година.
Не мога да пропусна и факта, че водещата международна рейтингова агенция Стандард енд Пуърс потвърди наскоро нивото на кредитната ни оценка – инвестиционна ВВВ със стабилна перспектива.
Първите книжа, които Министерството на финансите ще пусне на първичния пазар, ще са от емисия с падеж през юли 2022 г., т.е. със срочност 10.5 години. Аукционът ще се проведе от Българската народна банка на 9 януари при планиран номинал от 50 млн. лева.
Петър Драмов,
УниКредит Булбанк АД
