Проблемни облигационни емисии все по-често тревожат сънищата на инвеститорите. И те са принудени да се примиряват с понижаващата се възвръщаемост и с по-ниски печалби. А заедно с това – за да си върнат вложените средства, те вече са готови и на компромиси, като удължават срока на връщане на облигационния заем. Или понякога намаляват лихвения процент по дълговите книжа, или пък предлагат по-дълъг срок на лихвените плащания. И всичко, за да могат емитентите да акумулират достатъчно средства на фона на свитите си приходи от основната си дейност.
Дружеството със специална инвестиционна цел
Интеркапитал пропърти дивелопмънт
направи ново разсрочване на облигационния си заем с ISIN код – BG2100019079, този път то е за пет години, до 14 август 2018 година. Емисията беше пусната през август 2007 г., когато имотният сектор беше във възхода си. Срокът й бе три години и с общ размер от 5 млн. евро.
В следващите години обаче ситуацията се промени коренно. В средата на 2010 г. компанията получи първото удължаване на падежа на заема с три години – до август 2013 г., но това стана за сметка на по-високата лихва от 9.5 на сто. Кризата на имотния пазар се отрази върху финансовото положение на фонда, който започна да бави плащанията на вноските си.
Това е и причината облигационерите да се съгласят изплащането на емисията да бъде разсрочено с още 60 месеца (до август 2018 г.), като проявиха още малко отстъпчивост, и лихвеният процент беше намален до 7.25 на сто. Той влезе в сила от 14 февруари тази година. Фондът ще се възползва от това условие обаче само ако плаща задълженията си по главницата и по лихвите навреме (да превежда парите в Централен депозитар два дни преди падежа). Интеркапитал може да постигне по-ниската лихва и ако погаси предсрочно част от главницата. При всяко такова действие тя ще се намалява с 0.25 на сто.
В замяна фондът за инвестиции в недвижими имоти пое задължението, заедно с другите обезпечения, да учреди първа поред ипотека върху собствен урегулиран имот в Ахелой с обща площ 40 002 кв. м в полза на довереника на облигационерите – Инвестбанк.
Плащането по главницата започва от 14 февруари, като на всеки три месеца ще бъдат погасявани първо по 62 500 евро (осем такива плащания), след това четири по 125 хил. евро, после още четири по 187 500 евро и накрая седем плащания по 250 хил. евро.
Интеркапитал пропърти дивелопмънт е създаден през 2005 г. и работи по два проекта. Фондът финансира дейността си с капитал от борсата и чрез кредити. Заради кризата проектът в кк. Боровец остана незавършен и от него няма парични постъпления. Но дружеството е завършило ваканционното селище Марина кейп край Ахелой, което носи приходи от наеми и от продажба на апартаментите в него. Явно поне за момента те са достатъчни, за да покрият всичките си задължения навреме.
Интеркапитал ПД направи два опита да събере паричен ресурс чрез увеличение на капитала си, но в крайна сметка в касата му влязоха само 3.6 млн. лв. Проблемите на дружеството личат и от последния му финансов отчет – към края на 2012-а. Приходите му са намалели с 16%, а краткосрочните задължения, които са в размер на 48.6 млн. лв., създават допълнителни проблеми. През тази година дружеството има падежи по кредити към Банка ДСК и Пиреос банк общо за 18.9 млн. лева.
Варненският Бросс Холдинг АД
не случи на такива сговорчиви облигационери. И затова започва принудително да си събира вземанията за главница, лихви, неустойки, разноски и други по емисията си с ISIN код BG2100032064, която е издало. Тук се включват и всички дължими суми към Обединена българска банка АД (ОББ) в качеството й на довереник на притежателите на такива дългови книжа.
Игрите на нерви не се харесаха на облигационерите, а неизпълнението на задълженията и на договорените условия по емисията облигации доведе до решението за обявяване на заема за предсрочно изискуем. Чашата на търпението преля, когато се разбра, че Бросс холдинг е учредил без съгласието на облигационерите особен залог на цялото си търговско предприятие в полза на Дисиamp;Кем Компани (базирано на Сейшелите). При това положение съвсем естествено е решението, с което те овластиха ОББ да предявява искове, включително и срещу емитента, с оглед защита правата и интересите на облигационерите и за събиране на вземанията им.
Довереникът ще изпълни взетите решение само след като бонд холдърите представят всички документи за доказване на размера на дълга. При необходимост той ще бъде и надлежно упълномощен за извършване на конкретни действия.
Разноските по тях са за сметка на Бросс холдинг, но ще бъдат осигурени предварително от облигационерите съразмерно на количеството на притежаваните от тях книжа. Това е договорено между притежаващите най-малко 50 плюс един процент от книжата от емисията.
Взети са и допълнителни мерки за защита на правата и интересите на облигационерите. Довереникът ще уведоми депозитаря, избран от Дисиamp;Кем Компани, че вече има учредени първи поред ипотеки и особени залози върху имуществото на Бросс холдинг в полза на облигационерите по тази емисия. Банката е овластена да извърши проверка дали недвижимите имоти и движимото имущество, по които има ипотеки и залози, все още са собственост на холдинга.
