Световните измерения на нетрадиционната монетарна политика, бе основната тема на тазгодишното редовно събиране на централни банкери и икономисти в Джаксън Хол, щата Уайоминг, приключило на 24 август. Дискусиите бяха остри и противоречиви заради рисковете за световното стопанство, които се очакват, след като Федералният резерв прекрати паричните стимули за щатската икономика.
Всъщност самите дебати и догадки кога точно щатските централни банкери ще започнат да намаляват обема на покупките на активи, който в момента е в размер на 85 млрд. щ. долара на месец, вече нанесоха поражения на развиващите се пазари от Индия до Турция. По данни на агенция Блумбърг ценните им книжа са загубили над 1 трлн. щ. долара от пазарната си оценка от май, когато управителят на Федералния резерв Бен Бърнанке спомена, че би могъл да редуцира покупките на облигации. Индексът на развиващите се пазари MSCI Emerging Markets е поевтинял с около 12% от началото на годината досега срещу 13% ръст на индекса MSCI на развитите икономики. А 20-те най-активно търгувани валути на развиващи се стопанства са паднали с около 4% през последните три месеца.
Пазарните обрати доведоха до това, че на 24 август в Джаксън Хол бяха отправени предупреждения, че най-лошото може би предстои. Управителният директор на МВФ Кристин Лагард се опасява, че сътресенията на финансовите пазари може да ги върнат там, откъдето тръгнаха преди кризата от 2008-а. Тя предложи ясни, подходящи и целенасочени комуникации и координация при изтегляне на паричните стимули, както и нови линии на защита като например валутни суапови контракти между централните банки като инструмент за преодоляване на нестабилността. Лагард бе подкрепена от председателя на централната банка на Мексико Агустин Карстенс, който настоя Федералният резерв да е по-ясен относно бъдещата си стратегия.
В отсъствието на своя лидер Бърнанке, който не взе участие в събитието в Джаксън Хол, щатските централни банкери отблъснаха международните призиви да отчетат и пораженията върху развиващите се пазари, когато започнат да ограничават паричното предлагане. Те се мотивираха, че отливът на капитали и масовите продажби на ценни книжа на тези стопанства не са грижа на Федералния резерв, който отговарял само за щатската икономика. Трябва да припомня, че ние сме юридически субект на Конгреса и че имаме единствено мандат да защитаваме интересите на САЩ – заяви директорът на клона на щатската централна банка в Атланта Денис Локхарт. Той допълни, че другите държави просто ще трябва да приемат тази реалност и да се настроят към нея, ако това е важно за техните стопанства. А директорът на клона на Федералния резерв в Сейнт Луис Джеймс Бюлард коментирал в интервю за Блумбърг, че щатските централни банкери няма да провеждат политика, основана единствено на колебанията на развиващите се пазари.
Централните банки на най-големите световни икономики са на различни етапи от програмите си, които трябва да подкрепят търсенето.
Управителят на Бенк ъф Джъпен Харухико Курода обяви, че банковата стратегия за покупка на активи е започнала да оказва ефект върху икономиката на Япония. Заместник-председателят на Бенк ъф Инглънд Чарли Бийн каза, че ангажиментът на английските централни банкери да не променят лихвите, докато безработицата не падне до 7%, би трябвало да повиши доверието на инвеститорите във Великобритания.
В Европейската централна банка са разединени по въпроса дали наченките на растеж в еврозоната ще задържат лихвените проценти на досегашните рекордно ниски равнища в обещания от банковия управител Марио Драги продължителен период от време. Членът на управителния съвет на ЕЦБ Евалд Новотни коментира на 22 август, че са налице оскъдни аргументи за ново понижение на лихвите на общността след поредицата от добри новини. Два дни по-късно колегата му от Кипър Паникос Деметриадис заяви, че евентуалното орязване на лихвите не е отпаднало от дневния ред. Управителят на Финландската централна банка Ерки Лийканен пък сподели на 26 август, че еврорегионът изпраща неубедителни положителни сигнали.
Очевидно засега стратегията е всеки да се спасява сам. Или със заеми от МВФ.
