Борсовата седмица за повечето пазарни индекси премина под знака на консолидацията, независимо че в първите дни някои от тях стигнаха нови върхове. Традиционно слабо продължава да се представя индексът, следящ компаниите за недвижими имоти, чиято графика за последната година представлява почти хоризонтална линия. На протовоположния полюс са всички останали индекси, като SOFIX е безспорен лидер сред тях с ръст от близо 40% през този период.
Сред основните „виновници“ за силното представяне на българския фондов пазар отново се наредиха книжата на „Булгартабак холдинг“, на Първа инвестиционна банка (ПИБ), на „Монбат“ и компаниите от групата на „Химимпорт“ – „Зърнени храни България“, Централна кооперативна банка (ЦКБ) и самата компания-майка „Химимпорт“ АД. По едно силно рамо дадоха и акциите на „Индустриален холдинг България“, „Софарма“, „М+С Хидравлик“, „Еврохолд България“ и „Стара планина холд“. Тяхното стабилно представяне през седмицата бе сред факторите, които предпазиха индексите от по-сериозни загуби през последните два дни, когато продавачите за кратко взеха превес.
Иначе ситуацията на пазара изглежда точно като в брокерската премъдрост : „Купувай слуха, продавай новината“. Очакванията за добри финансови отчети в края на годината, в съчетание с видимо големия приток на свежи пари към пазара, бяха в основата на силния за пазара ни първи месец на годината. След като бяха публикувани неконсолидираните данни, последва финална атака на последните върхове, където обаче силата на купувачите рязко намаля и някои от най-активно търгуваните акции загубиха по десетина процента от стойността си през следващите няколко дни. За щастие на борсовите ни индекси спадът при едни бе придружен от ръст при други, който се оказа достатъчно силен, за да поддържа посоката и да направят SOFIX един от най-добре представящите се измерители от началото на годината.
Сега на дневен ред са консолидираните отчети на холдинговите компании, които трябва да видят бял свят до края на февруари. Предвид факта, че голяма част от сините ни чипове имат дъщерни компании и оповестяват консолидирани данни за дейността си, спекулативната интрига далеч не се е изпарила.
Сред заслужаващите отбелязване събития от изминалата седмица можем да отличим поредното силно представяне на акциите на Първа инвестиционна банка. След като в края на януари трезорът публикува отчета си за последното тримесечие на 2013-а, книжата му се превърнаха в обект на силен интерес от страна на няколко големи купувачи и, независимо от обилното предлагане през цялото време, успя за около две седмици да поскъпне с 30-ина процента – до 3.90-3.92 лв. за акция. И всичко това на фона на одобрено от Комисията за финансов надзор търгово предложение към малките акционери, в което мажоритарните собственици са оценили акциите на цена от 2.43 лева…. Формална причина за силния интерес на инвеститорите можем да открием в данните, които подсказват цената, която банката е платила за придобиването на „МКБ Юнионбанк“ през миналата година. Съгласно посочената в годишния баланс на ПИБ информация за стойността на инвестициите в дъщерни дружества може да се направи обосновано предположение, че ключовата придобивка е струвала жълти стотинки, а по-конкретно – около една четвърт от стойността на собствения й капитал, съгласно годишния отчет на самата „МКБ Юнионбанк“. Дали това е така и доколко консолидирането на собствеността в ръцете на мажоритарните собственици през последните седмици не са прелюдия към нещо далеч по-интересно, тепърва предстои да узнаем. Последното може би ще се случи по-скоро, отколкото мнозина предполагат, имайки предвид почти незабелязаното публикуване на одитиран годишен отчет от ПИБ – нещо, което в историята си на публична компания банката никога не е правила месец и половина преди крайния срок.
Гено Тонев
Портфолио мениджър
УД „Юг Маркет фонд мениджмънт“ АД
