Българските депутати демонстрираха изненадващо единодушие при гласуването на промени в Закона за собствеността и ползването на земеделски земи в навечерието на 100-те дни на управляващия кабинет. Корекции в нормативния акт определено бяха необходими – инвестиционната общност очакваше това да се случи още през лятото на миналата година. Но вместо поправка на текстове, които уж поради недоглеждане се бяха оказали ненужно рестриктивни, народните представители само изостриха проблема, създавайки поредното юридическо недоразумение. Дали от страх да не бъдат сочени с пръст, че лобират в полза на тъмни сили, грабещи българската земя, или просто от некомпетентност българските депутати решиха, че всяко юридическо лице, което има дори и един акционер извън ЕС и Европейската икономическа общност (ЕИО), или е регистриран в офшорна зона, ще бъде глобено. От 1 май нататък – по 100 лв. за всеки притежаван декар земеделска земя. Три месеца по-късно, ако наказаното лице продължава да притежава такива терени, глобата става 300 лева на декар. Без изключения.
Какво общо има това с капиталовия ни пазар? Най-малкото фактът, че една от най-големите и активно търгувани публични компании на БФБ е дружество със специална инвестиционна цел, което влага средства основно в земеделска земя. "Адванс Терафонд" притежава около 220 хил. дка обработваеми площи, а сред акционерите му е твърде вероятно да има поне един, регистриран в офшорна зона или поне не е от държава, член на ЕС и ЕИО. При така приетите санкции, ако допусне даже формално нарушение, цитираната фирма би следвало да понесе санкция от близо 22 млн. лв. през май и още 66 млн. три месеца по-късно. Това представлява близо 40% от пазарната й капитализация в момента.
Но това не е всичко. Освен създадените според специален закон дружества като "Адванс Терафонд" под ударите на закона попадат и всички останали публични компании, които притежават терени с непроменен статут. Такива например са местният фармацевтичен гигант "Софарма" АД, който има и обработва земеделски земи за производство на някои суровини. Присъствието на едно дружество на БФБ, освен всичко друго, означава и че акциите му са свободно и прозрачно търгувани на регулиран пазар, където нито мениджмънтът, нито някой от акционерите могат да влияят върху структурата на собствеността. Във всяка публична сделка купувачи могат да бъдат всички – офшорни фирми, граждани и дружества от държави извън ЕС, терористи, марсианци… А сега това се наказва от Закон за земеделската земя – поредният абсурд, в който бе вкаран съкрушеният от банкови и пенсионни неволи капиталов пазар.
Така че, ако инвеститорите на БФБ има с какво да отбележат стоте дни на правителството, то вероятно ще бъде нещо от рода: три месеца тревожещ популизъм и растяща опасност да бъдем зачеркнати от всички възможни инвестиционни карти.
В подобна обстановка едва ли е изненанада, че търговията на БФБ не бе изпълнена с оптимизъм. Крехката стабилност от предните няколко дни бе рязко разклатена в четвъртък (12 февруари), денят, следващ описаните законови промени. Книжата на "Адванс Терафонд" загубиха близо 20 ст. (7-8%) от стойността си, слизайки до под 2.45 лв. за акция, преди да възстановят част от загубеното в края на сесията.
Пострадаха и почти всички останали дружества, независимо дали имат земеделски земи. Основните борсови индекси се понижиха с около и над 2% само за ден. Просто е – последствията от това необмислено решение ще имат отражение върху целия ни пазар, чуждестранните инвеститори ще ни обърнат гръб, а дори и пенсионните ни фондове е вероятно вече да не погледнат към български акции. Не искам да звучи апокалиптично, но ми е трудно да повярвам, че е възможно подобно пренебрежение от страна на управляващите към лакмуса за състоянието на всяка икономика – капиталовия пазар. Вярно, че преди време именно сегашният финансов министър заяви почти в прав текст, че за него по-важен е пазарът на череши вместо този на акции. Но пак не мога да проумея къде са хората с елементарни финансови познания в нашия парламент… И, ако ги има, защо спят?
Гено Тонев,
Портфолио мениджър
УД "Юг Маркет фонд мениджмънт" АД
