Николай Ваньов, CFA
Експерт FI и деривати, Инвестбанк АД
Гърция, Гърция и още Гърция – участниците на международните пазари на държавен дълг бяха хипнотизирани от развитието на ситуацията в южната ни съседка през изминалата седмица. В изблик на неочакван разум премиерът Ципрас реши да приеме условията за третия спасителен пакет на страната и на пазарите се явиха спекулациите дали гръцкият парламент ще гласува за реформите. За общо облекчение на финансовите пазари депутатите в Атина го направиха с огромно мнозинство "за" и по този начин бе открит пътят за оставането на Гърция в еврозоната.
Буквално часове след това – след срещата на борда на ЕЦБ, президентът й Марио Драги обяви, че лимитът по програмата за отпускане на спешна ликвидност на гръцките банки ще бъде увеличен с 900 млн. евро. Това пък даде ясен сигнал, че европейските институции са готови за активна работа за пълното преодоляване на популистко-политическата криза. Сериозното понижение на общата несигурност поради избегнатия Грексзит направи най-печеливши суверенните дългове, емитирани от страните от периферията на еврозоната. Доходността по испанските десетгодишни ДЦК отбеляза седмичен спад от 13.3 базисни точки – до 1.989 процента. Понижението при италианските книжа със сходен срок до падежа се равняваше на 12.9 базисни точки и бе 2.004 процента.
Успокоението сред за инвеститорите бе последвано от очакван отлив на търсене на книжата на страните от ядрото на еврозоната, смятани за убежища срещу глобалната несигурност. Доходността на десетгодишните немски бундове се повиши с цели 13.1 базисни точки – до 0.85 процента. Пазарният консенсус показва, че това е сравнително балансирано пазарно положение при текущото икономическо развитие на паричния съюз.
Във Великобритания джилтовете също бяха повлияни от спада в общата несигурност. Както се и очакваше, доходността по десетгодишните книжа отбеляза седмичен ръст от 3.4 базисни точки, до 2.114 процента. Значително по-интересно през седмицата бе на пазарите на британските ДЦК, обвързани с инфлацията. Независимите статистически власти на Острова предлагат промяна в индексите, на чиято база се изчислява доходността на свързаните книжа. Инвеститорите не приемат добре преминаването от широк показател, който включва цените на жилищата към по-тесен такъв, който е базиран само на потребителските цени. На тази база доходностите по десетгодишните обвързани джилтове отбелязаха повишение от 5.7 базисни точки до -0.692 процента.
В САЩ пазарите на трежърита търсят подходящата за тях посока. Въпреки намаляването на общата несигурност, свързана с гръцката криза, както и поредното изявление на председателя на Фед Джанет Йелън, която потвърждава, че основните лихви в най-голямата икономика ще бъдат повишени до края на годината, доходностите по американските ДЦК отбелязаха минимален спад. В десетгодишния матуритет той се равняваше на 2.5 базисни точки до 2.373 процента.
Коментарът не представлява препоръка за покупка или продажба на ценни книжа.
