Гено Тонев
Портфолио мениджър
УД "Юг Маркет фонд мениджмънт" АД
Слаба търговия и спад на всички официални борсови индекси у нас бяха основните отлики на отминалата седмица. Този път дори индексът на дружествата за недвижими имоти – BGREIT, не устоя на натиска и в ранната петъчна търговия отчиташе седмичен спад от 0.18% до 99.84 пункта. Въпреки това той остава единственият борсов индикатор, който регистрира печалба от началото на годината – повишение от близо три процента, на фона на загуби от същия порядък за останалите индекси. Естествено, за доброто представяне на компаниите за недвижими имоти има конкретни "виновници". Това са основно две от дружествата, включени в индекса: "Фонд за недвижими имоти България" АДСИЦ (1.71-1.77 лв. за акция) и "Супер Боровец пропърти фонд" АДСИЦ (1.70 лв. за дял). Първата компания се радва на сравнително активна търговия напоследък, особено след извършения обратен сплит (увеличение на номиналната стойност от 1 лв. на 3 лв. за акция) и добрите новини около дейността й. Съгласно публикувания годишен отчет компанията е заделила 1.608 млн. лв., които трябва да бъдат разпределени като дивидент за финансовата 2015-а. Това се равнява на почти 8 ст. на една акция, формирайки дивидентна доходност от около 4.5 процента. Добрите оперативни резултати през 2015-а и очакванията за още по-добра 2016-а, вероятно са сред основните причини за повишената инвеститорска активност през последните седмици, извела цената до близо двегодишен връх при ниво от 1.778 лв. по време на борсовата сесия във вторник.
Останалата част от пазара ни обаче не можеше да се похвали с кой знае какво и продължи да бъде жертва или на спорадично появяващите се продавачи, или на пролетната умора, която е налегнала борсата ни през последните седмици. След като преди десетина дни бяха в центъра на инвеститорския и спекулативен интерес, "Булгартабак холдинг" (36-37 лв.) и "Юрий Гагарин" АД (40-40.80 лв.) най-накрая се насладиха на заслужен отдих. Сделки с техни акции се сключваха рядко и на по-високи цени от тези, които наблюдавахме в разгара на "кризата" около затварянето на "София БТ".
В навечерието на първите тримесечни отчети за годината под натиск си остават банковите акции и най-вече тези на Първа инвестиционна банка (ПИБ). Допусканията за причините варират в широк диапазон, но каквато и да е истината, цената от 1.87-1.95 лв. за дял на ПИБ я прави една най-пострадалите компании от началото на годината. Традиционен натиск от продавачи има и около Централна кооперативна банка, но през последните дни като че ли той е позагубил силата си и сделки с акции на трезора се сключваха рядко и за символични обеми.
Повечето фондови пазари по света все още се радват на предимно позитивни движения. Това важи особено силно за американските акции, където при най-малкото колебания се задейства пореден екшън план, състоящ се най-вече от вербална мотивация, идваща щафетно от един или друг член на Федералния резерв. Кулминацията бе в четвъртък вечерта, когато, случайно или не една от американските телевизии излъчи на живо нещо като интервю с последните четирима председатели на Федералния резерв – Пол Волкър, Алън Грийнспан, Бен Бернанке и Джанет Йелън. Естествено, описаната от тях картина бе повече от приятна – и четиримата намериха начин да кажат, че американската икономика е в много добро здраве, и всякакви претеснения за някакъв "балон" са неоснователни. Реакцията на инвеститорите бе недвусмислена – след като по-рано през деня всички пазари бяха оцветени в тъмно червено, зеленият цвят отново се върна на борсите от Азия до Америка.
В Европа, както винаги, първо гледат какво се случва отвъд Океана и после решават какво да направят. Ако междувременно бъдат приятно изненадани от поредното изказване на президента на ЕЦБ – Марио Драги, в стил "ще направими всичко необходимо", тогава можем да очакваме краткотрайни еуфорични импулси, назависещи от Америка, от цената на петрола, от забавянето на Китай…, от скоростта на въртенето на Марс или друга подобна "дъвка", с която обикновено се търси (или прикрива) обяснението за случващото се на финансовите пазари. С други думи – нищо ново под слънцето.
