Николай Ваньов, CFA
Главен експерт Клиенти, Инвестбанк АД
Изминалите пет дни бяха позитивни за инвеститорите в основните ДЦК, а пониженията на доходностите остават норма за търговията.
Най-сериозен спад отново се наблюдаваше при британските джилтове. Ситуацията на Острова изглежда все по-сива, а последните данни за потребителското доверие отбелязаха най-големия си спад от 1992 г. насам. Джилтовете изглеждат единственото сигурно решение за инвеститорите, които търсят експозиции в активи в силно поевтиняващия британски паунд. Въпреки това изказвания на някои от кандидатите за лидер на Консервативната партия, който почти сигурно ще бъде следващият премиер на Великобритания, сочат, че страната може да прибегне до прекомерно заемане, за да си осигури инвестиции в инфраструктура и в други дейности, поддържащи растежа след напускането на Европейския съюз. Очакванията на анализаторите са, че "Бенк оф Ингланд" ще прибегне до нови монетарни стимули, включително и до евентуално понижение на основната лихва и евентуална програма за количествени улеснения. При тези предпоставки доходностите по десетгодишните джилтове отбелязаха седмичен спад от 8.2 базисни точки – до поредния рекорд от 0.779 базисни точки.
Най-сигурните инвестиции са най-търсени – естествена реакция след британския вот за напускането.
Американските трежърита стават все по-привлекателни за инвеститорите и изминалата седмица бе показателна за това. Редица анализатори очакват, че Федералният резерв ще заеме изчаквателна позиция по отношение на повишението на основната лихва на предстоящата месечна среща на борда му, независимо от силните данни за пазара на труда, което се оказва допълнителен стимул за понижението на доходностите по американските ДЦК. В десетгодишния си матуритет трежъритата се търгуваха при доходност до падежа от 1.365% в края на седмицата, която формира спад от 8 базисни точки.
В еврозоната инвеститорите също залагат на сигурността на книжата, емитирани от страните от т.нар. ядро. Немските десетгодишни бундове отбелязаха поредна рекордно ниска доходност, завършвайки седмицата със спад от 5.1 базисни точки – до -0.178% за десетгодишните книжа. Сходните по матуритет френски ДЦК пък се търгуваха при доход до падежа от 0.126% и понижение от 3 базисни точки. В периферията на еврозоната, изглежда, пазарите намериха своя временен баланс, след като дългово затруднените страни изглеждат по-уязвими за последиците от напускането на Великобритания. Доходността по испанските десетгодишни книжа отбеляза лек ръст от около 2.2 базисни точки през изминалата седмица, приключвайки на нива от 1.169 процента. Италианските десетгодишни ДЦК пък се търгуваха при търсен доход от 1.235% при минималната промяна от +0.7 базисни точки.
Коментарът не представлява препоръка за покупка или продажба на ценни книжа
