Гено Тонев
Портфолио мениджър
УД "Юг Маркет фонд мениджмънт" АД
Най-старият ни борсов индекс – SOFIX, продължава уверено да превзема нови и нови височини, и въпреки че борсовата сесия в четвъртък започна с лек спад, стойността му от почти 680 пункта намира аналог в далечната вече 2008 година. Съвсем нелош резултат за родния капиталов пазар, особено на фона на изпъстрените с противоречиви политически събития последни 8-10 месеца.
Останалите борсови индекси на БФБ също се представят добре, движейки се в почти пълен синхрон със SOFIX. Единствено индикаторът, следящ цените на дружествата със специална инвестиционна цел – BGREIT, изостава като темпо, но това едва ли изненадва някого. Компаниите, инвестиращи в имоти, бяха първите, които успяха да върнат част от загубеното доверие на инвеститорите, за да се превърнат в предвестници на това, което наблюдаваме сега, а именно все по-масовото приемане на по-високия риск, свързан с инвестиции в български акции. Подобна съществена промяна в нагласите видяхме преди точно три години. И тогава изглеждаше, че най-накрая последствията от кризата са зад гърба ни. Импулсът на онова силно поскъпване бе пресечен с избухването на банкова паника, от предсрочни избори, недалновидни политически инициативи и ред други отровни за пазара събития. Бяха нужни повече от две години, в които поскъпваха основно недвижимите имоти, за да видим нещо като ренесанс на инвестициите в акции.
Последната седмица започна спокойно и в унисон с очакванията за сравнително скучен месец юни. И все пак едно решение на Комисията за финансов надзор се оказа в основата на всичко по-интересно през тези дни. Става дума за одобрението на промени в правилата на борсовотъргувания фонд (ETF) върху индекса SOFIX, с които бяха премахнати някои инвестиицинни ограничения. Това би трябвално да позволи по-точно репликиране на индекса и, разбира се, водеше след себе си нуждата някои експозиции на фонда да бъдат чувствително увеличени. Като такива лесно се открояваха инвестициите в "Монбат", в "Стара планина холд", в "Албена" и "Холдинг Варна". Това се и случи на практика – като изключим "Холдинг Варна", всички останали емисии станаха обект на засилено търсене – било от самия борсово-търгуван фонд, било от по-будни спекуланти, опитващи се да изпреварят основния купувач. Това бе и причината да видим акциите на "Стара планина холд" (8.20-8.25 лв.) да се търгуват на цени, по-високи, отколкото бяха в края на предната седмица, независимо че от понеделник (5 юни) те се търгуват без право на получаване на дивидент от почти 22 стотинки. Освен цената рязък скок имаше и в обемите на търговия – само в първите два дни от седмицата бяха изтъргувани над 100 хил. акции на холдинга.
Високи цени и обеми имаше и при "Монбат", като до средата на седмицата близо 20 хил. книжа смениха собствеността си при достигната максимална цена от 11.75 лева за акция.
Заради традиционно по-ниската ликвидност акциите на "Албена" първоначално останаха встрани от интереса на големи купувачи, но в сряда и това се случи – близо 9 хил. акции бяха изтъргувани в рамките на няколко часа, като максималната цена за деня бе 67.50 лева.
Що се отнася до останалата част от пазара, по-големи обеми на търговия имаше при традиционните лидери по ликвидност в лицето на "Софарма" (4.30-4.33 лв.), "Химимпорт" (1.75-1.77 лв.), Централна кооперативна банка (1.68-1.70 лв.), "Адванс терафонд" АДСИЦ (2.20-2.219 лв.).
Повечко емоции, но в негативния спектър преживяха акционерите на "Доверие Обединен холдинг" АД, чиито акции не успяха да удържат натиска на нарасналия брой продавачи. След като през седмицата стана ясно, че "Софарма" е продала част от притежаваните акции в холдинга, изглежда, угаснаха и последните надежди за някой от иначе крайно невероятните сценарии за бизнес комбинация между двете компании. За да се случи това, което стана в сряда, все пак бяха нужни няколко дни, в които да се натрупа критична маса разочарование. Когато това условие бе изпълнено, вече нищо не можеше да спре потъването и книжата на "Доверие Обединен холдинг" на няколко стъпки слязоха от 2.05-2.10 лв. до 1.81-1.83 лева за една акция.
Материалът не представлява препоръка за покупка и/или продажба на ценни книжа. Авторът и негови клиенти притежават и/или търгуват с компенсаторни инструменти и акции.
