Николай М. Ваньов,
финансов експерт
След поредните седмици на понижение на основните доходности международните пазари на държавен дълг посветиха последните пет търговски сесии на търсене на вярната посока. Слабите изменения на цените на ключови емисии от Германия до Съединените щати показват известно нежелание на инвеститорите за участие в търговията при сегашните изключително ниски нива на доход.
Седмицата бе изпълнена с новини от Великобритания. При първото тържествено заседание на новосформирания парламент в Лондон новият-стар министър-председател – Тереза Мей, по-скоро се отрече от предизборния си мандат за твърд Брексит и спекулациите са, че Обединеното кралство все пак може да остане част от митническия и търговски пакт на Европейския съюз. В същото време икономистът и член на монетарния борд на "Бенк ъф Ингланд" – Анди Халдейн, раздвижи пазарите с коментарите си, че през втората половина на 2018 г. институцията може да премине към политика на ограничаване на стимулите. Всичко това повлия повече на британския паунд, отколкото на джилтовете, които в десетгодишния си матуритет имаха доходност от около 1.93 процента.
В САЩ икономическите данни бяха по-скоро позитивни, но сериозни изненади липсваха. Търговията с трежърита бе в тесни ценови граници, а анализаторите търсят отговор на въпроса ще направи ли Фед ново повишение на лихвите през тази година. В крайна сметка десетгодишните трежърита завършиха седмицата при нива на доходност от 2.17%, с едва 0.5 базисни точки повишение.
В еврозоната изненади липсваха. Въпреки това книжата на страните от ядрото на валутния съюз показаха, че все още имат минимален потенциал за поскъпване. Водени донякъде от несигурността, свързана с поредния епизод на гръцките преговори, десетгодишните немски бундове изтриха 1.5 базисни точки от доходността си, приключвайки седмицата на нива от 0.266 процента. Френските ДЦК със сходен срок до падежа се търгуваха при доход от 0.604% при седмичен спад от 2.2 базисни точки.
Търсенето на доходност бе водещо и на пазарите на периферните евро-ДЦК. След като спекулациите около отказа на Испания от планираното десетгодишно синдикиране се засилиха, десетгодишните книжа на страната поскъпнаха, приключвайки седмицата при търсена доходност от 1.369% (понижение от 3.9 базисни точки). В Италия политическата картина не изглежда толкова страховита, колкото в началото на месеца. ДЦК на страната отразява засилването на инвеститорското доверие. Десетгодишните дългови книжа от Ботуша приключиха седмицата с доходност при нива от 1.911% и спад от 4.1 базисни точки.
