Скъпоценните метали и особено златото си остават "адекватен клас активи" в модерните инвеститорски портфейли, въпреки липсата на доходност. И въпреки възникването на нови примамливи инвестиционни възможности като криптовалутите. Това е заключението от проучване на експерти на "Голдмън Сакс груп". Все пак дебатът по темата злато срещу Bitcoin вероятно ще продължи и през следващите години.
Златото печели съревнованието с криптовалутите в случаите, когато двата типа активи се оценяват по ключови характеристики на парите, коментират експерти на "Голдмън Сакс груп". Те добавят, че страхът и съхранението на личното богатство са основните двигатели на търсенето на жълтите кюлчета.
Инвеститорите са увеличили дела на златото в портфейлите си заради нарастващата несигурност. Което потвърждава традиционната роля на страха като ключов мотор на златните "апетити" в краткосрочен и средносрочен аспект. Докато опазването на авоарите е дългосрочен фактор, валиден особено за развиващите се пазари. И най-вече за Китай, където очакването за растеж на доходите през следващите няколко десетилетия ще поддържа търсенето на скъпоценния метал. Докато в случая с Bitcoin високата степен на колебания на цените прави дигиталната валута трудна за смилане от инвеститорите – въпреки впечатляващите й постижения през тази година. След като започна 2017-а с цена от около 1000 щ. долара, после Bitcoin скочи до почти 6 хил. долара (5856.10). А на 18 октомври виртуалните пари се разменяха срещу 5.240 щ. долара. За сравнение, през същия период златото е поскъпнало с едва 12 процента.
Битката между златото и Bitcoin зависи от четири фактора, по повечето от които жълтият метал е предпочитаният избор на инвеститорите, заключават банкерите от "Голдмън Сакс". Сравненията между двата актива са направени по няколко признака, характерни за парите, а не за технологията на производството им – blockchain.
Златото печели по показателя трайност, защото криптовалутите са доста податливи на хакерски атаки чрез онлайн портфейли, чрез потребителски компютри или смартфони и са застрашени от регулаторен, мрежови и инфраструктурен риск по време на кризи.
Bitcoin пък има предимство по признака преносимост. Защото транспортирането на златото излиза скъпо – и заради теглото му, заради необходимостта от силна и сигурна охрана, а и от високите вносни мита в някои държави, като например Индия. Докато преместването на Bitcoin става много по-бързо и по-евтино.
Наличието на злато и на други скъпоценни метали в земните недра е ограничено, което предопределя и наличието на истинската материална стойност. Докато при дигиталните валути тя липсва, защото е лесно да се създадат алтернативи. Това означава, че няма ефективен контрол върху предлагането им на макроикономическо ниво, нито пък опасност от ограничаване на предлагането.
Златото печели и по характеристиката "разчетна стойност", защото то съхранява по-добре покупателната си мощ и има далеч по-скромни дневни промени на котировките. Докато размахът на колебанията на курса Bitcoin/щатски долар е средно почти седем пъти над златния през 2017-а, пресмята "Голдмън Сакс".
