ПОЗИТИВНА ВЪЛНА ЗАЛЯ ПАЗАРИТЕ – ИЗТРИЙТЕ ГО ТОВА КОПИЕ Е ФАЛШИВО – ИСТИНСКИЯ ТЕКСТ Е ПРАТЕН В КОРЕКТОР
ТАМ ЗАГЛ Е ….МАЛКИТЕ СТЪПКИ……
Петър Драмов
УниКредит Булбанк АД
Нова позитивна вълна заля пазарите през изтеклата една седмица, с което потвърди стартиралата в края на март възходяща тенденция.
Тръмп отново леко смекчи тона спрямо Северно Корейският лидер, с което пак даде ясен знак, че процесът по скорошното разведряване в далечния изток съвсем не е приключил, а напротив продължава в правилната посока, но с типичните за голямата дипломация малки стъпки.
Търговското напрежение между САЩ и останалия свят вече не е толкова обезпокоително както ни се виждаше в началото. Вече прозвучаха оптимистични гласове от Китай с готовност за отмяна на допълнително обременяващите мита, които ще натоварят най-вече бизнеса и особено много крайният потребител.
Надвисналите над Европа черни политически облаци започват да избеляват и да допринасят за усилване на оптимистичната пазарна вълна. Преговорите около BREXIT са в застой, но не са застинали. Реториката между Лондон и Брюксел продължава като всякакви идеи за замразяване на преговорите категорично се отхвърлят и от двете страни. Путин заговори за вдигане на санкциите, при това не от къде да е, а от Виена сърцето на Европа.
Макро икономическите данни ясно сочат за подем на производствените дейности в Европа и в САЩ. В същото това време се увеличава както броя на ново наетите работници така и заплащането на труда. Това естествено води до ръст в продажбите на дребно, покачване на цените на стоки и услуги за крайно потребление и ускоряване на инфлационните процеси. Вероятността ФЕД да вдигне основната лихва с нови 25 базисни точки на следващото заседание на управителния съвет, насрочено за средата на следващата седмица е на 100% сигурно. ЕЦБ ще предприеме подобни стъпки, но както обикновено с известно забавяне от около половин година.
Инвеститорите отново се огледаха за възможности за увеличаване на доходите си и продадоха по-сигурните, но по-ниско доходни държавни ценни книжа и пренасочиха авоарите си към по-рисковите, но по-високо доходни корпоративни книжа. В резултат на засиленият им интерес към корпоративните книжа щатският борсов индекс Down Jones Industrial Average отчете повишение от близо 400 пункта до нивото от 24 800 пункта. Това е ръст от 1.6% в рамките на само една седмица. Немският фондов индекс DAX също отчете ръст, пък макар и по-скромен от само 150 пункта до 12 850 пункта, което е увеличение с 1.2%.
Цените на щатските и немските 10 годишни облигации поевтиняха с по 1.5 долара/евро, а доходността им се повиши с 15 базисни точки до съответно 2.95% и 0.45% на годишна база. Със значително по-малката стъпка от 30 цента поевтиняха книжата на Чехия, Полша, Унгария и Русия.
Цените на родните евро облигационни емисии, търгувани на международните финансови пазари отново запазиха пълен неутралитет. Цените им се задържаха на позиции от преди седмица, въпреки повишението на перспективата за кредитен рейтинг на страната ни от стабилна на положителна от международната рейтингова агенция Standard & Poor’s. Единствено цените на най-дългосрочната ни емисия с падеж 2035 г. поевтиняха с 0.9 евро, а доходността им се повиши със 7 базисни точки до 2.63% годишно. Емисиите ни с падежи през 2028 и 2027 г. все още се търгуват при 1.6 % и 1.4% на годишна база. По-краткосрочните ни книжа с остатъчен срок до падеж от 6, 5 и 4 години се котираха при 0.7%, 0.3% и 0.1% годишно.
Известно движение се забеляза на вътрешен вторичен пазар на държавни ценни книжа, където доходността на 9 годишните ни облигации гравитираше около 1.03%, а на 7 годишните около 0.67%. Котировките на 5 и 3 годишните клоняха към 0.17% и минус 0.04% годишно.
