"Моргън Стенли" очаква забавяне на кредитния растеж и по-малък брой лихвени увеличения, които ще влошат фундаменталните показатели на банките със средна пазарна капитализация през идната година. Отношението към тези компании ще остане негативно, ако икономическите условия не се подобрят.
Пазарът оценява банковите акции така, като че ли икономиката върви към рецесия, и малко инвеститори имат желание да увеличават вложенията си в тях без ясни индикатори за ускорен стопански ръст, които едва ли ще се появят скоро, твърдят експертите на "Моргън Стенли". Индексът на регионалните банки KBW Regional Banking Index е паднал с 12% през тази година при малка промяна за индекса S&P500 през същия период. А съотношението на цената към доходността на акциите е около 18 – близо до най-ниските равнища спрямо същия коефициент за S&P500 от 2008-а насам.
Ръстът на заемите се очаква да е хилав заради битката на банките с агресивната конкуренция на небанковите кредитори и заради охлаждащата се икономика. "Моргън Стенли" вече преоцени надолу прогнозите си за доходността на акциите през 2020-а, намали ценовите си очаквания и е "нащрек" за разходите за провизии.
Един от изходите от това положение е обратното изкупуване на акции. Някои банки вече обявиха, че са стартирали програми за такива сделки или планират да проведат подобни акции. Заключението на анализаторите на "Моргън Стенли" е, че банковите акции са евтини, но пазарът се подготвя за най-лошото и докато не бъде убеден, че не се задава охлаждане на стопанството, всякакви дискусии за оценките ще са безпредметни.
