Стотици китайски облигации ще бъдат добавени към Bloomberg Barclays Global Aggregate Index през следващите 20 месеца. Анализаторите изчисляват, че пълното включване ще привлече около 150 милиарда долара приток на чуждестранни инвестиции в китайския пазар на облигации на стойност около 13 трилиона долара – третият по големина в света след САЩ и Япония, информира CNBC.
Входящите потоци ще подпомогнат китайския юан в момент, когато излишъкът по текущата сметка на Китай се свива, каза Хоон Гох, ръководител на aзиатските изследвания в ANZ Bank.
Включването на индекса е последната стъпка в отварянето на китайските финансови пазари за глобалните инвеститори. Миналата година китайските акции, търгувани на континента, бяха включени в индекса на MSCI Emerging Markets. Китай също така стартира програми за „свързване“, които позволяват на инвеститорите да купуват определени акции и облигации чрез фондовия пазар на Хонконг.
"Днес отбелязваме важен момент, тъй като капиталовите пазари на Китай продължават да намират своето място в световната инвестиционна среда", казва Джъстин Чан, съпредседател на HSBC на световните пазари в Азия.
Кои облигации са включени?
Глобалният индекс на Bloomberg Barclays ще добави 364 облигации, издадени от китайското правителство и т.нар. „политически банки“ – или кредитори, създадени в подкрепа на правителствените планове и политики за развитие.
Това е разбивка на облигациите, определени да бъдат включени в индекса:
Китайско правителство – 159
Китайска банка за развитие – 102
Китайска банка за развитие на земеделието – 58
Експортно-вносната банка на Китай – 45
Когато облигациите се добавят напълно към глобалния бенчмарк, китайскят показател ще се увеличи до около 6%, а китайският юан ще стане четвъртият по големина валутен компонент, според Bloomberg.
Какво е значението?
Въпреки големите си размери, китайските облигации не са собственост на глобални инвеститори. Според анализатори чуждестранното държане на китайски дълг е само 2% от общата стойност на 13 трилиона долара. По-специално, китайските централни държавни облигации имат най-висока чуждестранна собственост с близо 8%, отбелязва Хоон Гох, ръководител на Азиатските проучвания в ANZ, в понеделник. Но това все още е "много ниско" в сравнение с 35% за американските съкровищници и 28% за британския държавен дълг.
Индексът се следи от мениджърите на активи в световен мащаб, което означава, че те ще се стремят да коригират компонентите на своите фондове, за да включат китайските облигации.
И това не спира дотук. Няколко други ключови доставчици също обмислят дали да добавят китайски облигации. Те включват индекса на държавните облигации на J.P. Morgan – нововъзникващите пазари и индекса на световните държавни облигации на FTSE. Включването на китайски облигации в различни индекси ще принуди Китай да продължи да реформира финансовите си пазари, каза в понеделник Ниераж Сет, управляващ директор и ръководител на азиатските фиксирани доходи в глобалната инвестиционна компания BlackRock.
"По-голямото отваряне на финансовия сектор, реформи по отношение на управлението на кредитния риск, по-голямо развитие на пазара на деривати – всичко това ще продължи, което ще проправи пътя за включване на индекси, както и за навлизане на чуждестранни инвеститори на този пазар", каза той пред CNBC Squawk Box .
Последици за юана
Колкото повече чуждестранни инвеститори купуват китайски активи, толкова ще е по-голямо търсенето на юана. По информация на CNBC, Китай ще получи приток от 275 млрд. долара в чужбина в резултат на добавянето на облигации към индексите на Bloomberg, J.P. Morgan и FTSE. Това ще спомогне за увеличаване на дела на китайския юан във валутните резерви, държани от централните банки в световен мащаб. Без такива входящи потоци китайският юан ще се окаже под натиск, тъй като се очаква структурните промени в Китай да намалят излишъка по текущата му сметка. Излишъкът по текущата сметка възниква, когато общата стойност на стоките, услугите и инвестициите, които дадена страна изнася, надвишава това, което внася.
Morgan Stanley прогнозира през февруари, че текущата сметка на Китай може да се превърне в дефицит тази година. Това означава, че азиатският икономически гигант ще трябва да привлече повече чуждестранни пари, за да финансира своите нужди. За последен път Китай имаше дефицит по текущата сметка през 1993 година.
