Петър Драмов
"УниКредит Булбанк" АД
Дойде време Българската армия и по-специално военно-въздушните ни сили се превъоръжат и държавата ни изпита спешна нужда от свежо финансиране.
Цената на изтребителите е около 1.2 милиарда долара, т.е. около 2 милиарда лева. Изпълнението на бюджетната рамка върви повече от успешно. Държавната хазна прелива. Натрупания бюджетен излишък за първите шест месеца на годината е на сума близо 3.2 милиарда лева. С една дума пари има – действайте. Финансовото ни министерство обаче прибягна до привличане на допълнително финансиране и единствената причина за това е, че плащането на самолетите най-вероятно ще стане наведнъж, при това още тази година, и разходът не е предвиден в бюджета. Ето защо напълно изненадващо и на пожар в края на миналия месец Министерството на финансите обяви продажбата не на една, а на две държавни облигационни емисии общо за 400 млн. лева. Финално се реализираха общо 300 млн. лева от тях: 200 млн. лева за книжата със срочност 10.5 години и 100 млн. лева за 20-годишните. Интересът на пазара беше повече от достатъчен и можеше да бъде реализиран целият предложен обем. Но министърът на финансите прецени, че исканата от инвеститорите доходност за 20- годишната облигация е твърде висока и отряза поръчките до максималното ниво от 1.68% годишна доходност.
Във финансовото ведомство решиха да преотварят тази емисия и да я допълнят с още 200 млн. лева номинална стойност. Аукционът ще се проведе от Българска народна банка в понеделник, но този път беше обявен достатъчно рано, още миналия петък, за да може участниците да имат достатъчно време да вземат решение както за обемите, с които да участват, така и за цените.
Не може да се очакват каквито и да е големи изненади, предвид факта, че през изминалите седмици не се забелязаха събития, които да стреснат лятното дилърско ежедневие. Американските и германските облигационни емисии са на нивата отпреди месец. Щатските борсови индекси отчитат леко повишение, но за сметка на това азиатските – леко се понижиха, а при немските – няма изменение. Цената на петрола, както и на жълтото злато, в момента се котира на нивата отпреди четири седмици. И цените на цветните метали са изпаднали в блажена лятна дрямка.
Доходността на най-дългосрочната ни еврооблигационна емисия през последните две седмици се котира стабилно на ниво 1.54% годишна доходност. Емисиите ни с падежи 2028 г. и 2027 г. отстояват позиции на кота съответно от по 0.48% и 0.34% на годишна база. По-краткосрочните ни еврокнижа – с падежи 2024 г. и 2023 г., също стоят устойчиво при 0.03% и 0.00% годишно. Най-кратката ни емисия, чийто падеж предстои през 2022 г., вече цял месец може да се купи при годишна възвращаемост на инвестицията от минус 0.16% годишно.
На вътрешния вторичен междубанков пазар не бяха регистрирани движения по смяна на собствеността на държавни ценни книжа.
В баланса на централната ни банка се вижда, че парите на банките и на правителството са 11 милиарда лева. Банките са длъжни да държат общо 7.7 милиарда лева за поддържането на минималните задължителни резерви, така че остатъка от 3.3 милиарда лева е свръхрезерв. Министерството на финансите пък в скоро време ще намали салдото по сметка при БНБ, след като се разплати с доставчика на бойните машини.
Министерството на финансите вече не публикува текущия си емисионен календар, така че на този етап не се знае дали ще има аукцион за продажба на ДЦК в близко време.
