Когато президентът на Беларус Александър Лукашенко се срещна с предприемача Виктор Прокопеня през март 2017 г., тяхната дискусия трябваше да продължи един час, но тя продължи три пъти по-дълго. Срещата, каза Прокопеня, приключи с молба към президента да предложи регулации, които да засилят технологичния сектор на страната. Прокопеня работи с ИТ фирми и адвокати, за да изготви насоки за паричните средства в нововъзникващата цифрова индустрия, свързана с криптовалутите.
Около две години по-късно бяха въведени и правилата. Инвеститорите могат да търгуват с Bitcoin на борса, управлявана от Прокопеня, докато други компании започват да създават свои собствени криптовалутни платформи. "Идеята беше да се създаде всичко от нулата", каза Прокопеня в интервю за Ройтерс в Лондон.
Беларус е сред малкото по-малки страни, които създават специфични правила за цифровите валути. Техните усилия биха могли да помогнат за формиране развитието на световния пазар и растежа на играчите от индустрията, от платформите за обмен до брокерите. Досега компаниите за криптовалута често трябваше да избират между две крайности, когато решават къде да създадат магазин.
Големите финансови центрове като Лондон и Ню Йорк, които прилагат традиционните правила за финансовите услуги в сектора, могат да бъдат привлекателни за големите компании, търсещи безопасност, но сложността и разходите за спазване на изискванията изключват много от стартиращите предприятия в сърцето на младата индустрия.
Обратно, леко регулираните юрисдикции като Сейшелските острови и Белиз позволяват много по-лесен достъп до пазара. Но държавите с по-леки правила могат да предложат по-малко защита на инвеститорите и да имат по-леки проверки във връзка с прането на пари, казват адвокатите.
Подобни на Беларус и други по-нови участници – включително Бахрейн, Малта и Гибралтар – се стремят да предложат трети начин: изработване на специфични правила за криптовалутния сектор, залагайки, че могат да привлекат компании, като предоставят регулаторна сигурност, както и предимства като данъчни облекчения.
Макар да няма гаранция за успех, криптовалутите представляват рядък шанс за тези държави да завземат част от нововъзникващ пазар, потенциално привличащ инвестиции и създаващи работни места, в момент, когато големите финансови центрове приемат по-консервативни подходи.
"Съществуват юрисдикции в лагера", казва Джеси Оверал, адвокат от Ню Йорк, специализиращ в крипторегулацията. Като цяло страни и компании биха могли да се възползват от създаването на рамки, отнасящи се до криптовалутите. Но държави, които приемат правилата погрешно, могат да попаднат в нарушение на световните правила, за да премахнат незаконната употреба на цифрови монети, добави той.
Наистина, има големи въпроси за това дали тези нации ще могат последователно да предотвратяват хакове и незаконни дейности, като например пране на пари, които пречат на непрозрачния сектор и биха могли да подронят репутацията им като сигурни центрове. Друг риск от изграждане на правила за една непредсказуема и бързо развиваща се индустрия е, че те скоро могат да остареят.
ZPX, базирана в Сингапур крипто-фирма, ще пусне платформа за търговия с криптовалута, Qume, следващия месец, която ще обслужва институционални инвеститори като високочестотни търговски дружества и хедж фондове. Компанията реши да основе бизнеса си в столицата на Бахрейн Манама – и съображенията, с които се сблъскваха, са емблематични за затрудненията, пред които са изправени много от участниците в индустрията.
Изпълнителният директор на ZPX Рамани Рамачандран заяви, че е решил да не работи в така наречената офшорна юрисдикция с ниска или никаква регулация. Такава база може да възпре големите инвеститори, тъй като вниманието на цифровите монети се "нагрява" от глобалните регулатори и политици, каза той. "Тъй като пазарът узрява аналогично традиционните капиталови пазари, основният институционален капитал все повече ще се стреми да стигне до регулирани борси като Qume."
През февруари Бахрейн въведе правила за компаниите за криптовалута, като платформи за търговия, включително строги проверки на клиенти, стандарти за управление и контрол върху рисковете за кибернетичната сигурност.
Също така е много по-евтино от гледна точка на разходите за спазване на правилата и администрирането в по-малки места като Бахрейн, отколкото в големите финансови центрове, каза Рамачандран. Според ZPX тези разходи ще достигнат около 200,000 долара годишно в Бахрейн, срещу поне 750,000 долара годишно в Лондон.
Друго предимство на създаването в по-малка страна, заяви съоснователят на ZPX Адитя Мишра, бяха близките компании за комуникация, които биха могли да поддържат връзка с регулаторите, нещо, което би било трудно в големите финансови центрове. Бахрейн също предлага добър достъп до пазарите в Персийския залив, добави той.
Друга платформа за търговия с криптовалута, iExchange, започна да работи в столицата на Беларус този месец, с цел да привлече инвеститори от пазара на ОНД в Русия и бившите съветски републики. Съоснователят Игор Снижко каза, че Беларус е най-добрият вариант, защото има регулаторна рамка, с която други държави в региона не разполагат.
Беларус изисква одити на емитенти на цифрови монети и подробности за проектите, подкрепящи емитирането. За платформите за търговия правилата включват проследяване на подозрителни транзакции, за да се отговори на международните стандарти за пране на пари.
"За много от тях пазарът на ОНД е много обещаващ и едновременно много опасен", добави той. "Много големи и завършени играчи все още се страхуват от един фактор – липса на прозрачност. Не искахме да работим в никаква "сива" юрисдикция."
По-добрите условия, предлагани от Беларус, включват данъчни облекчения за компании, които добиват или търгуват с криптовалути. Това дава също на фирмите по-свободни правила за валутен контрол и визи.
В Съединените щати, напротив, транзакциите с цифрови монети са облагаеми, а във Великобритания се прилагат данъците върху капиталовите печалби.
От iExchange заявиха, че първоначално са разглеждали други страни, включително Естония и Малта, но са избрали Беларус заради близостта до целевия пазар.
Трудно е да се прецени размерът на глобалния сектор на криптовалути поради неговата сложност и липса на прозрачност. И все пак, базираните в Ирландия изследвания и пазари смятат, че секторът ще нарасне до 1,4 млрд. долара до 2024 г. от 1 млрд. долара тази година. Други оценки показват още по-бърз темп на растеж.
Крипторегулациите варират по света. Докато разкриването на новата валута "Везни" на Facebook предизвика признаци за координирана реакция срещу криптовалутите от страна на големите икономики, разнородни подходи все още се прилагат. Китай дори забрани криптовалутите, а индийски правителствен панел препоръча подобна мярка миналата седмица.
