Отдавна не се е случвало в рамките на месец България да предложи три пъти Държавни ценни книжа (ДЦК) на вътрешния пазар. Така, за по-малко от 30 дни,
държавата увеличи вътрешния си дълг с общо 600 млн. лева, при максимално заложени в бюджета 2,2 млрд. лева за сегашната година.
На 10 февруари 2020 г. Българската народна банка (БНБ) проведе последния си аукцион за продажба на петгодишни лихвоносни съкровищни облигации, или иначе казано, българското правителство пое нов петгодишен дълг. Това е третият търг от началото на годината за преоткриване на емисия от дългови книжа с падеж 15 януари 2025 г., при условия, определени от Министерството на финансите.
На последния търг ведомството на Владислав Горанов предложи за продажба ДЦК в размер на 200 млн. лева при лихвен процент 0.01% годишно и дата на плащане 12 февруари 2020 г. Лихвите се изплащат на всеки шест месеца, смятано от датата на емисията.
До участие в аукциона бяха допуснати поръчки със съвкупна номинална стойност 341 млн. лева, в т.ч. несъстезателни поръчки със съвкупна номинална стойност 56 млн. лева. Постигнатият коефициент на покритие бе 1,71, а средната цена на допуснатите до участие в аукциона поръчки – 100,53 лв. на 100 лева номинал, на която съответства среднопретеглена годишна доходност в размер на – 0,10%.
В аукциона взеха участие 9 първични дилъри на ДЦК. Съгласно взетото от Министерството на финансите решение бяха одобрени поръчки в размер на 200 млн. лева, в т.ч. несъстезателни поръчки в размер на 56 млн. лева.
Във финансовото министерство изчисляват, че на проведения аукцион са пласирани ДЦК при среднопретеглена доходност в размер на -0,14%, която бе рекордно ниска за този матуритетен сегмент. Спредът спрямо германските федерални облигации със сходен остатъчен матуритет беше в размер на 49 базисни точки.
Купувачите показаха висок интерес към книжата. Най-голямо количество ДЦК на този аукцион придобиха банките – 69,5%, следвани от пенсионните и гаранционните фондове – 23%, застрахователните дружества купиха 2,5% и други инвеститори – 5%.
По данни на БНБ, през сегашната година предстоят плащания по падежи и лихви на обща стойност 1.19 млрд. лв.( на вътрешния пазар), затова и в държавния бюджет вероятно е заложена по-голяма сума от обикновено. През тази година е и падежът на външен заем за 165 млн. евро от 2013 година.
Какви бяха резултатите от предишните два търга за 2020 година?
На първия търг бяха пуснати в обращение 5-годишни ДЦК при отрицателна доходност
На 13 януари се проведе първият аукцион за тази година. Отново бяха пласирани ДЦК за 200 млн. лева съвкупна номинална стойност, но при постигната среднопретеглена доходност в размер на – 0,11%.
Тогава за първи път в този матуритетен сегмент се постигна отрицателна доходност, като спредът спрямо германските федерални облигации със сходен остатъчен матуритет бе в размер на 38 базисни точки.
Общият размер на подадените поръчки достигна 497,25 млн. лв., което съответства на коефициент на покритие от 2,49. Средната цена на допуснатите до участие в аукциона поръчки беше 100,23 лв. на 100 лева номинал, на която съответства среднопретеглена годишна доходност в размер на -0,04%. БНБ напомня, че падежът на емисията с петгодишни лихвоносни съкровищни облигации е 15 януари 2025 г.
Разпределението на одобреното количество ДЦК по видове инвеститори показа отново водещо участие на банките, които придобиват 64% от обема на емисията, следвани от застрахователните дружества с 26,5% и пенсионните фондове с 9,5%.
На втория търг беше преотворена емисия от 10,5-годишни ДЦК при рекордно ниска доходност
На проведения аукцион на 27 януари също бяха пласирани ДЦК за 200 млн. лева съвкупна номинална стойност при среднопретеглена доходност в размер на 0.13%, която отново е рекордно ниска за този матуритетен сегмент.
Емисията е референтна по отношение на хармонизирания дългосрочен лихвен процент за оценка на степента на номинална конвергенция, който се отчита от ЕЦБ като един от Маастрихтските критерии. Постигнатата доходност на аукциона е по-ниска от декемврийската стойност на този показател от 0,18%, припомнят от финансовото министерство.
На този аукцион общата сума на подадените поръчки достигна 463.15 млн. лв., което съответства на коефициент на покритие от 2,32. Отчетеният спред спрямо аналогичните германски федерални облигации бе в размер на 48 базисни точки.
За пореден път беше отчетен голям интерес, като най-голямо количество 10,5-годишни ДЦК придобиха банките – 47%, следвани от застрахователните дружества с 36,8%, от пенсионни и гаранционни фондове с 9,6%,от договорни фондове – 1,1% и други инвеститори – 5,5%.
Най-активните участници на пазара на ДЦК за 2019 г. бяха "Обединена българска банка" и "УниКредит Булбанк". През декември 2019-а ОББ получи почетна грамота от финансовото министерство за най-много придобити ДЦК и за най-много закупени ДЦК за сметка на клиенти, а "УниКредит" – за най-активен участник на първичния пазар за своя сметка. През миналата година бяха пласирани ДЦК за близо 970 млн. лева.
Министерството на финансите посочва, че възнамерява да предлага емисии от ДЦК, които да бъдат съобразени с погасителния профил на държавния дълг, преобладаващите пазарни условия и инвеститорското търсене. Целта е новите матуритети да бъдат взаимно изгодни както за емитента, така и за пазарните участници, като осигурят инвестиционна алтернатива в текущите условия на ниски лихви.
