Николай М. Ваньов,
Финансов експерт
И изминалата седмица на международните финансови пазари продължи да бъде доминирана от новините, свързани с пандемията Covid-19. Волатилността продължава да е висока, но, като че ли, доходността намира известно равновесие.
Водени от нуждата от свеж финансов ресурс за фискално стимулиране на икономиката, почти всички страни все по-често прибягват и ще прибягват до международните пазари на държавен дълг. Там поне засега изглежда, че инвеститорите са готови да погледнат към доходоносните книжа в среда на силно отрицателни лихви. Италия и Испания, две едновременно икономически затруднени и силно пострадали от коронавируса страни, прибягнаха до международните дългови пазари през изминалата седмица. Пласираните десетгодишни емисии срещнаха рекордно търсене, но при ръст на бенчмарк книжата, което е показателно за моментното състояние на пазарите. На фона на силното предлагане, испанските десетгодишни облигации отбелязаха седмичен ръст от 24.1 базисни точки до 1.057% доходност. Италианската дългова емисия в десетгодишния матуритет също видя добро търсене, същевременно доходността по книжата отбеляза седмичен ръст от 20 базисни точки до 1.993 процента.
В периферията на еврозоната инвеститорите са все по-фокусирани върху ефектите от пандемията върху икономиките, като данните за бизнес очакванията, публикувани през седмицата, показаха много тъмна картина, с рекордно ниски стойности както за Франция, така и за Германия. В очакване на общоевропейски фонд за фискални стимули за над 2 трилиона евро, основните държавни дългови емисии видяха известен натиск през седмицата. Доходността, търсена от инвеститорите по десетгодишните немски бундове отбеляза ръст от 4.7 базисни точки до минус 0.425%, докато сходните по матуритет френски ДЦК приключиха седмицата при доход от 0.089% и повишение от 5.7 базисни точки.
Във Великобритания данните за икономическите последици от мерките за борба с коронавируса изглеждат плашещи, като понижение на БВП в двуцифрено изражение за първото полугодие изглежда все по-вероятния сценарии. Джилтовете все още намират подкрепа, идваща главно от стимулиращата политика на Бенк ъф Ингланд, като доходността по десетгодишните книжа остана без промяна през седмицата на нива от 0.30 процента.
В САЩ инвеститори и анализатори бяха съсредоточили вниманието си върху пазарите на петрол, където свръхпредлагането, заниженото търсене и общата несигурност доведоха до разтапяне на фючърсните пазари и търговия с майските контракти при цена от под минус 40 долара за барел. В крайна сметка инвеститорите продължиха да търсят убежище от риска, и намериха такова в трежъритата. Доходността по десетгодишната американска емисия се понижи с 3.1 базисни точки до 0.612% през изминалата седмица.
