Когато геополитическият риск намалява, а пазарният оптимизъм се увеличава, това означава по-нисък индекс на щатския долар и по-голям рисков апетит, което влияе благоприятно на валутите в Централна и Източна Европа. Най-забележителен е спадът на пазарната волатилност през последните седмици, който може и да се задържи според анализаторите на iBanFirst. Шансът ще бъде още по-голям ако световната икономика избегне рецесия.
EUR/USD: Основната причина за скорошната слабост на еврото са технически фактори, а не макроикономиката и паричната политика. Основна фаза на консолидация за валутната двойка беше неизбежна след неспиращия ръст последвал дъното от 0.98 през ноември. От iBanFirst споделят, че нива от 1,05-1,06 могат да бъдат интересен сигнал за покупка за валутната двойка с очаквано равнище на цената от 1,095. За момента все още е рано валутата да премине психологическата граница от 1,10, но е много вероятно да приключи годината значително над нея, около 1,15 EUR/USD, допълват анализаторите.
EUR/GBP: Анализаторите на iBanFirst споделят, че остават доста изненадани от изключителната устойчивост на британската лира. Представянето от началото на годината (YTD) на валутната двойка EUR/GBP е почти незначително (+0,30%). Те са скептични относно представянето на икономиката на Обединеното кралство през предстоящата година, но въпреки това вярват, че валутата може да бъде отделена от макроикономическата тенденция. Очакванията са, че по-високата цена на капитала ще бъде основен фактор за икономическата слабост. В Обединеното кралство през 2023 г. предстои да бъдат рефинансирани около 2 млн. ипотечни кредита. Фиксираният лихвен процент е средно около 2,5%, а новият лихвен процент за рефинансиране е около 6% – значително по-голяма част от разполагаемия доход ще бъде използван в изплащането на ипотеки за тези, които могат да си го позволят. Това всъщност е една от причините, поради които Английската централна банка изпитва колебания. Според анализаторите, количественото облекчаване на паричната политика няма да изчезне, както и на много други места. Например, в Хелзинки (Финландия) средната ипотека е около 300% от нетния доход, докато лихвените проценти се повишават с от под 0% до над 3,5 проценат. Това означава, че над 10% от разполагаемия доход се премахва от страната, което е значителна сума. В случая с Обединеното кралство, не трябва да забравяме и отрицателното структурно въздействие на Брекзит, което може да доведе до влошаване на ситуацията. Това обаче не означава непременно, че британската лира ще бъде в състояние на свободен спад през годината, споделят анализаторите на iBanFirst. Тяхната консервативна прогноза за валутната двойка EUR/GBP е на ниво от 0,90, като това не е толкова лошо предвид икономическия кошмар, пред който е изправено Обединеното кралство.
EUR/CHF: Според iBanFirst, швейцарският франк ще се представи по-добре от очакваното тази година, тъй като е по-вероятно Швейцарската национална банка (SNB) да бъде по-агресивна от Европейската централна банка (ЕЦБ). Европейските банкери вероятно ще забавят темпото на повишаване на лихвените проценти това лято, докато SNB ще продължи да повишава лихвите. Обикновено швейцарският франк се развива в зависимост с нежеланието за поемане на риск, но напоследък това не е така. Паричната политика със сигурност е основният двигател на еволюцията на валутата. Очакванията са валутната двойка EUR/CHF да достигне прага от 0,96 в средносрочен план. Ако политическият риск се увеличи, тъй като напрежението в Източна Европа е високо, това може да помогне на швейцарския франк. Въпреки това, анализаторите на iBanFirst вярват, че политическият риск няма да е от голямо значение за валутния пазар през 2023 г., което означава, че волатилността може да остане ограничена.
EUR/CNH: Повечето китайски провинции обявиха цел за растеж до 2023 г. от 5% или повече. От iBanFirst споделят, че постигането на тази цел ще бъде предизвикателство, най-вече поради факта, че местните правителства все още изпитват фискални затруднения. Голямата вълна от падежи, слабостта на имотите и свързаните с ковид дългове ограничават способността им да харчат. Ето защо през 2023 г. инвестициите в инфраструктура ще се забавят. Очакванията са за допълнителни фискални и парични стимули, както и Китайската народна банка (PBoC) да намали лихвените проценти през второто тримесечие и властите да продължат стратегията си за слаба валута. Обезценяването на китайския юан остава един от най-добрите и по-ефективни начини за стимулиране на икономиката, особено в контекста на забавена световна търговия. Това е и причината анализаторите на iBanFirst да прогнозират, че курсът EUR/CNH ще продължи да се движи нагоре през по-голямата част от годината.
