Расте броят на държавите, които връщат у дома златните си резерви като защита срещу някакъв вид санкции, подобни на наложените от Запада на Русия заради интервенцията в Украйна, показва проучване на независимата американска компания за управление на инвестиции Invesco на централни банки и държавни фондове, публикувано на 10 юли. Миналогодишните сътресения на финансовите пазари донесоха маса загуби на мениджърите на държавни фондове, които „фундаментално“ преосмислят стратегиите си съобразно предвижданията, че по-високата инфлация и геополитическото напрежение ще се задържат.
Над 85% от участвалите в годишното проучване на Invesco (Global Sovereign Asset Management Study) 85 държавни фондове и 57 централни банки са убедени, че инфлацията ще е по-висока през настоящото десетилетие отколкото през предишното. При тези условия златото и облигациите на развиващите се пазари се смятат за добри инвестиции. Но замразените през 2022-а почти 50% от общия размер от 640 млрд. долара на руските златни и чуждестранни резерви от западните държави заради инвазията в Украйна също имат принос за този обрат.
Изследването на Invesco показва, че „значителен дял“ от централните банки са обезпокоени от създадения прецедент. Почти 60% от участвалите в него посочват, че случилото се е направило златото по-атрактивно, а 68% вече държат резервите си у дома срещу 50% през 2020-а. Този дял се очаква да нарасне до 74% през идните пет години.
Пожелала анонимност централна банка е споделила, че е държала злато в Лондон, но сега го е върнала в собствената си държава като възможно най-сигурен актив и за да е в безопасност. Род Рингроу, който оглавява звеното за официалните институции в Invesco и е ръководител на обзора, посочва, че това е всеобщо мнение. И че през последната поне година заклинанието е: „ако златото е мое, то аз го искам в собствената си държава“.
Геполитическите тревоги в комбинация с възможностите в развиващите се пазари насърчават също някои централни банки да се дистанцират от зелените пари. 7% от включените в изследването смятат увеличаващия се американски дълг за негативен фактор за долара, но мнозинството все още не виждат негова алтернатива като световна резервна валута. Онези, които смятат китайския юан за потенциален претендент са намалели до 18% срещу 29% през 2022-а.
Почти 80% от проучените 142 институции определят геополитическото противопоставяне за най-голям риск през следващото десетилетие, а за 83% инфлацията е сериозно главоболие през идните 12 месеца.
Инфраструктурата вече се посочва като най-атрактивен клас активи, особено проектите, които включват генерирането на енергия от възобновяеми източници. Притесненията за Китай пък извеждат Индия като една от най-привлекателните държави за инвестиции за втора поредна година. А ставащият все по-модерен тренд компаниите да строят заводи по-близо до местата, в които продават произведеното, засилва позициите на Мексико, Индонезия и Бразилия.
Не само Китай, но и Великобритания и Италия вече се смятат за по-непривлекателни. Растящите лихвени проценти в комбинация с работата от дома и онлайн пазаруването, които се наложиха по време на пандемията от КОВИД-19, означават, че недвижимите имоти са най-нежелания частен актив.
Рингроу посочва, че по-добри финансови резултати през миналата година са постигнали онези държавни фондове, които са отчели рисковете от надценените активи и правят съществени промени на структурата на портфейлите си – тенденция, която ще продължи и в бъдеще.
