Вероятността централните банки да предприемат най-тясно координираната редукция на лихвените проценти от 2008-а насам може да подкрепи слаб подем на щатския долар, въпреки че Уолстрийт влезе в новата година с прогнози, че на практика валутата на всяка страна членка на Г-10 ще спечели срещу зелените пари заради очакванията, че Федералният резерв ще предприеме поредица от агресивни намаления на лихвените проценти. Тези предвиждания обаче бяха опровергани, поне досега: доларовият индекс е увеличил пазарната си оценка с над 2% през това тримесечие, а зелените пари отчитат ръст към повечето си основни търговски партньори.
Постиженията на американската парична единица са резултат както на пренареждането на залозите за обхвата на американските лихвени редукции, така и на разбирането, че Съединените щати няма да се движат в изолация. От най-големите 11 централни банки в света, включително и Федералния резерв, 10 се очаква да орежат лихвите през второто полугодие заради забавянето на глобалния икономически растеж. А това е най-координираният цикъл на разхлабване на паричната политика от 16 години насам, твърдят анализатори на агенция “Блумбърг”, основавайки се на икономически прогнози и на данни на Международната банка за разплащания.
Голямото изключение е “Банк ъф Джъпен”, която само преди ден премахна единствените в света отрицателни лихвени проценти и сложи край на най-агресивната в модерната история програма за парични стимули. Широко отразеното събитие дойде с уговорката, че финансовите условия ще останат гъвкави и нерестриктивни засега.
Щатският долар е печелил по над 3% средно през всяко тримесечие когато 80% от тези централни банки са разхлабвали паричната си политика в тандем, показват историческите анализи. Зелените пари са напът да задържат това постижение и този път защото основната лихва на Федералния резерв се очаква да остане най-висока сред големите развити икономики след новозеландската в края на тази година.
Валутни експерти предупреждават, че агресивни залози срещу зелените пари рискуват да се окажат безславно погрешни. Привидно противоречивата перспектива за възраждане на щатския долар може да стане по-реалистична защото най-голямото световно стопанство продължава да изглежда достатъчно стабилно, за да избегне рецесия. А това принуждава пазарите да охладят очакванията за агресивно разхлабване на паричната политика. В полза на американската валута работи и премията на доходността на щатските дългови книжа и все още силният американски фондов пазар, който продължава да привлича капитали.
Осем от 11-е най-големи централни банки на глобуса, включително Европейската централна банка и “Банк ъф Канада”, вероятно ще започнат да понижават лихвените проценти от второто тримесечие, успоредно с Федералния резерв. Техният брой се увеличава до 10 от третото тримесечие нататък.
В исторически план Съединените щати и централната им банка винаги са били водещи макроикономическите процеси. Този път обаче те вероятно ще започнат да свалят лихвите последни заради устойчивостта на националното стопанство и изключителната им позиция по отношение на партньорите. Което прави почти невъзможни залозите срещу зелените пари.
Силният американски пазар на труда и упоритата базова инфлация принуждава търговците на суапови контракти да редуцират драстично залозите за времето и скоростта на лихвените редукции на Федералния резерв. Председателят на американската централна банка Джеръм Пауъл посочи, че той и колегите му вече се доближават до становището, че трябва да започнат да намаляват лихвите. Докато колежката му от ЕЦБ Кристин Лагард намекна, че институцията вероятно ще има готовност да понижи лихвените проценти през юни.
Все пак, доларовите песимисти остават доминираща пазарна сила. От 2017-а насам мениджърите на активи залагат на поевтиняване на щатския долар, повишавайки риска от рязка промяна на тренда, ако предвижданията им се окажат неверни. Стратезите от Уолстрийт също очакват паричната единица на всяка държава от Г-10 да поскъпне към зелените пари до края на годината, като еврото се засили до около 1.10 щ. долара, а йената – до 139 йени за един долар.
Американската валута загуби почти 3% от пазарната си оценка през миналата година след като потребителските цени най-накрая започнаха да се понижават в резултат на агресивния възходящ лихвен цикъл на Федералния резерв. В допълнение, опасността от рецесия, краят на отрицателния лихвен режим в Япония и ръстът на Bitcoin и на цените на суровините също оказват натиск върху долара.
Валутни анализатори на “Банк ъф Америка” прогнозират, че доларовата сила ще приключи през март, а “Голдмън Сакс груп” очаква по-слаб щатски долар в дългосрочен план. “Ситигруп” препоръчва продажба на зелените пари.
Техни колеги обаче предупреждават за предпазливост предвид последния набор от данни, предполагащ, че стопанството на Съединените щати все още е силно, докато базовата инфлация е упорито устойчива. През тази година се очаква да продължи и търсенето на активи-спасителни убежища заради продължаващотите войни в Газа и Украйна, забавения растеж от Европа до Китай и множеството избори, които ще определят лидерите на над 40% от световното население.