Поскъпването на щатския долар, подкрепено от силната икономика, упорито високата инфлация и геополитическото напрежение, изнервя паричните стратези от Токио до Пекин и Стокхолм – най-онеправданите поданици на цар долар. Котировките на зелените пари са най-високи от ноември 2023-а насам към другите основни валути със сериозен шанс за четвърти пореден печеливш месец.
Последният доларов щурм, последвал по-силните от очакваните мартенски инфлационни стойности отвъд Атлантика, потуши надеждите за повече на брой лихвени редукции на Федералния резерв и повиши залозите дори за ново повишение на лихвите, което показва колко чувствителни са валутните пазари на лихвените промени.
Доларовата сила е световен проблем, но някои точки от планетата са подложени на особен натиск.
Япония и Южна Корея
Един щатски долар е малко под 155 японски йени – най-високата му цена от 1990-а насам, и Токио предупреди, че може да започне едностранни интервенции в защита на националната валута. Дори след като през март Япония най-накрая успя да приключи продължилата с години политика на отрицателни лихвени проценти, ножицата между японските и щатските лихви остава широко отворена и вероятно ще се запази така известно време. А това означава слаба йена. Японските пари са най-губещите сред партньорите си от Г-10 през тази година.
Щатският долар е поскъпнал с около 7% спрямо южнокорейския вон само през март и е най-силен от година насам.
През миналата седмица Съединените щати, Япония и Южна Корея договориха “тесни консултации” за валутните пазари – рядко случващо се предупреждение за пазарните играчи. Шефът на звеното за валутна търговия и стратегии за развиващите се пазари на “Моргън Стенли” – Джеймс Лорд, обяснява, че “подобни изявления предполагат, че, ако японското министерство на финансите или сходно ведомство в Южна Корея искат да предприемат действия за овладяване на колебанията на валутните курсове, то Вашингтон няма да се противи”.
Китай и развиваща се Азия
Доларовата сила предизвиква сериозни главоболия в Азия.
Индийската рупия и виетнамският донг са на най-слабите в историята си равнища. Индонезийската рупия е най-евтина от четири години насам и централните банкери на страната вече говорят за интервенции – често срещано явление в развиващия се свят.
Търговците следят внимателно и континенталните и задгранични котировки на китайския юан, който все пак се е обезценил далеч по-щадящо от азиатските си съперници. Слабите китайски пари помагат на експортните компании на страната, но окуражават и отлива на капитали. “Офшорният юан определено е начело на списъка” когато става въпрос за азиатски валути под натиск, коментират експерти на “Банк ъф Америка”. И допълват, че “това е един от най-популярните начини за създаване на къси позиции, защото курсът не помръдва”.
Еврозоната
Еврото се търгуваше над 1.06 щ. долара през миналата седмица, а от вечерните часове на 23 април се доближи до 1.07 долара и в никакъв случай не е сред най-слабите основни международни валути спрямо зелените пари. Банковите анализатори обаче започнаха да понижават прогнозите си за валутното съотношение.
Преди публикуването на последните инфлационни данни за Съединените щати пазарните играчи предвиждаха, че Еврпейската централна банка и Федералният резерв ще правят синхронни лихвени редукции. Сега обаче очакванията са ЕЦБ да понижи лихвените проценти през юни, а американските й колеги – най-рано през септември, което свали еврото до най-ниските котировки от пет месеца насам.
По оценка на валутни стратези на “Сосиете женерал”, ако еврото продължи да отслабва и слезе под 1.05 щ. долара, а цените на суровия петрол се повишат, ще се получи инфлационно завихряне и ЕЦБ трябва да е много предпазлива след първата лихвена редукция.
Швеция
Вносът на инфлация чрез по-слабите парични единици е сериозен проблем за малките икономики. Ценовите индекси в Швеция намаляват, което провокира очаквания, че “Риксбанк” ще понижи лихвените проценти през май. Заместник председателят на институцията Пер Янсон обаче се опасява, че по-нататъшната слабост на националната валута може да създаде проблеми за инфлационната перспектива.
Шведската крона е загубила около 8% от пазарната си оценка към зелените пари от началото на годината и може да отслабне до 11.14 за един щ. долар през следващите шест месеца, прогнозира “Голдмън Сакс”. В сутрешните часове на 24 април котировката беше 10.8455 шв. крони за един щ. долар.
“Конфигурацията по-високи лихви за по-дълго време в Съединените щати създава проблеми на “Риксбанк”, коментират валутни стратези на “Ю Би Ес”. Защото “с разхлабването на паричните условия в Швеция в краткосрочен план ще се разширява лихвения диференциал (между двете валути), което има негативен ефект върху кроната”.
Швейцария
Силният долар не е лоша новина за всички.
Швейцарският франк е поевтинял със 7.5% спрямо щатската валута от началото на годината, най-вече заради изненадващото понижение на лихвите, което направи Националната банка на Швейцария (SNB) през март. За разлика от повечето си партньори обаче SNB се тревожи от силна национална валута заради борещите се за запазване на конкурентната си мощ местни износители.
“Ю Би Ес” прогнозира, че щатският долар ще се засили до 0.952 шв. франка до края на годината от сегашните 0.9143 франка.