Икономическият растеж на САЩ се е забавил по-сериозно от прогнозите на икономистите – до 1.6% годишно, през първото тримесечие, показва публикуваната на 25 април първа оценка на БВП от Службата за икономически анализ на щатското Министерство на търговията.
Инфлацията обаче отново надига глава: индексът на персоналните потребителски разходи, от които са изключени храните и енергията, се е повишил с 3.7% след 2% ръст през последните три месеца на миналта година. По-високата инфлационна стойност предполага, че Федералният резерв няма да започне да сваля лихвите преди септември. Което означава, че сценарият „меко приземяване“ – слаб растеж без инфлация, може и да не се сбъдне.
Икономисти прогнозираха 2.4% увеличение на БВП на годишна база, като оценките им варираха от 1% до 3.1 процента. За сравнение, икономическият растеж през последното тримесечие на 2023-а беше 3.4% годишно – по-висок от определените като неоказващи инфлационен натиск 1.8 процента.
Растежът до голяма степен е бил подкрепен от индивидуалното потребление, въпреки че то също се е охладило до 2.5% ръст след 3.3% рез четвъртото тримесечие. Икономистите се опасяват, че домакинствата с по-ниски доходи вече са изчерпали пандемичните си спестявания и разчитат на заеми, за да финансират покупките си. Последните данни и коментари на банкови мениджъри пък показват, че длъжниците с по-ограничени бюджети изпитват все по-сериозни затруднения да обслужват задълженията си.
Складовите запаси на бизнеса са се увеличили с 35.4 млрд. щ. долара след ръст с 54.9 млрд. долара през последните три месеца на 2023-а. Те са „изяли“ 0.35% от повишението на БВП. Търговският дефицит пък е отнел 0.86% от него заради спада на износа. Мнистерството на търговията посочва като сериозен фактор за по-слабия растеж спада на щатските, федералните и регионалните разходи.
Международният валутен фонд повиши през миналата седмица предвижданията си за тазгодишния щатски икономически растеж от прогнозираните през януари 2.1% на 2.7% – с 0.2% повече отколкото през 2023-а, обосновавайки се с по-силната от очакваната трудова заетост и индивидуално потребление. През първото тримесечие са били откривани средно по 276 хил. нови работни места всеки месец, докато в периода октомври-дкември те са били средно 212 хил. месечно.
Американската икономика не потвърди мрачните вещания за провал след края на 2022-а след агресивния цикъл на лихвени повишения на Федералния резерв като лекарство срещу инфлацията. Растежът на Съединените щати е по-силен от което и да било друго стопанство на Г-7, а според оценките на МВФ той ще е двойно по-висок от останалите 6 члена на групата през тази година. Икономистите отдават този успех на по-ниските ипотечни лихви за домакинствата и на рефинансирането на задълженията на бизнеса преди началото на възходящия лихвен цикъл.
Свежите бюджетни данни за първите три месеца на годината качиха доходността на американските държавни облигации до най-високите им равнища от началото на 2024-а заради по-високия инфлационен ръст. Те вече отлагат първото лихвено понижение за декември.
Доходността на базовите двегодишни ДЦК, които се влияят най-силно от лихвената политика, скочи с около 9 базови пункта – до над 5% годишно. Повиши се и годишната възвръщаемост на по-дългосрочните дългови инструменти.
Търговците на лихвени суапови контракти вече очакват лихвени редукции от едва 33 базови пункта за цялата 2024-а – далеч под оптимистичните 6 броя лихвени редукции, които прогнозираха през януари.
