При следваща валутна интервенция Япония вероятно ще продава американски ДЦК

При следваща валутна интервенция Япония вероятно ще продава американски ДЦК

Всяка бъдеща интервенция на Япония на валутния пазар в защита на йената вероятно ще включва и продажба на държавни облигации на Съединените щати, загатва “Банк ъф Америка”. След предполагаемите две пазарни намеси през последните седмици в подкрепа на националната валута, която падна до най-ниските си от няколко десетилетия насам котировки към щатския долар, резултатите не са впечатляващи със сегашните около 155 йени за един долар, при това след като зелените пари поевтиняха към всичките си основни търговски конкуренти.

След похарчените десетки милиарди долари от резервите си, Токио вероятно ще опита нов подход – да изиска от Министерството на финансите да пусне на пазара част от собствените си вложения в американски ДЦК. Подобна акция обаче ще се отрази косвено на финансирането на САЩ и на дълговите пазари, посочват анализатори на “Банк ъф Америка”. Ограниченото търсене на американски дълг може да повиши скромно лихвите и да свие маржовете на референтния лихвен процент SOFR, свързан със споразуменията оувърнайт за обратно изкупуване, обясняват банковите експерти. Колебанията ще бъдат усетени най-вече в доходността на по-краткосрочните ДЦК заради предположението, че в тях са най-големите инвестиции на финансовото ведомство.

На 29 април йената падна до 160.17 за един долар, след което рязко поскъпна в тънката празнична търговия на Златната седмица. Три дни по-късно, след официалното съвещание на паричния комитет на Федералния резерв, японската валута отново започна да отслабва и впоследствие скочи с повече от 3 процента. И в двата случая обоснованите подозрения са за валутни интервенции, за каквито подсказват и движенията по текущите сметки на “Банк ъф Джъпен”: първата в размер на около 35 млрд. щ. долара, а втората – за 23 млрд. долара, по сметки на агенция “Блумбърг”. При това средствата са били от кешовите резерви на страната, а не от вложенията в облигации, защото са оказали нищожно влияние върху пазарите на щатски дълг.

Много пазарни наблюдатели, включително и от “Банк ъф Америка”, предполагат, че предлагането на американски ДЦК ще намалее през идните месеци след като американското правителство ограничи емисиите. А това впоследствие ще се комбинира с охладнялото търсене от Япония.

Междувременно, се увеличават залозите, че “Банк ъф Джъпен” ще качи лихвените проценти до юли, особено след като през тази седмица редуцира неочаквано покупките на облигации от регулярните седмични аукциони. Пазарните играчи вече вкарват 70% вероятност за повишение на базовата лихва срещу 60% в началото на месеца. Това стабилизира йената, макар и на не особено силни позиции, а движенията в котировките на японските облигации бяха скромни след като доходността на 20 и 30 годишния дълг скочи до най-високите стойности за последното десетилетие. Годишната възвръщаемост на базовите 10-годишни облигации се доближи до 0.975% – най-силното равнище от 2013-а насам.

Влутни анализатори вещаят засилване на йената до 140 за един щ. долар през тази година и очакват “Банк ъф Джъпен” да обяви “ограничено за затягане” на паричната политика, най-вероятно през октомври.

Инвеститорите обаче са разделени по отношение на лихвената перспектива след юли. Някои прогнозират само едно повишение на лихвения процент до края на годината, други – далеч повече. “Пасифик инвестмънт мениджмънт” предвижда още три движения през 2024-а, а “Вангард груп” – 0.75% основна лихва до края на годината. “Голдмън Сакс груп” пък смята, че “Банк ъф Джъпен” ще повишава лихвите два пъти годишно докато достигнат 1.25-1.50 процента.

Facebook
Twitter
LinkedIn
Telegram
WhatsApp

Още от категорията..

Последни новини

Трябва ли да се въведе таван на надценките на основните хранителни продукти?

Подкаст