Изпълнителният борд на Commerzbank (“Комерцбанк”) преглежда защитната си стратегия, за да е готова за потенциална оферта за поглъщане от UniCredit (“Уникредит”). Германският кредитор, който беше изненадан от разкритието за 9-процентния дял на италианския си конкурент, взема предпазни мерки преди да изпълни ангажимента по покупката на италианците от 11 септември, твърдят лица, запознати с въпроса. И допълват, че “Голдмън Сакс груп” е “съветник по отбраната” на “Комерцбанк”. Профсъюзни представители пък се очаква да предприемат съгласувани усилия за получаването на политическа подкрепа за отхвърляне на евентуално неприятелско поглъщане.
Ако не може да остане независима, би било по-добре за “Комерцбанк” да започне преговори за сътрудничество с френска банка, вместо да се обвързва с “Уникредит”, коментирал за френския бизнес всекидневник “Еко” Щефан Витман – представител на служителите в надзорния съвет на германския кредитор. И е допълнил, че “германците се разбират по-добре с французите по отношение на секторната политика и на начина, по който се управлява банка, отколкото с хората от Милано”, визирайки града, където е централата на “Уникредит”.
Германското правителство демонстрира нулев ентусиазъм за сливане, а банковият профсъюз Verdi призова властите на 11 септември да спрат незабавно продажбите на още акции на “Комерцбанк”. Което изобщо не е необходимо, защото, според борсовите правила, Германия не може да продава през следващите най-малко три месеца.
Маневрите показват до каква степен се чувства застрашена “Комерцбанк”, въпреки че регулаторните и политическите пречки означават, че едри банкови сливания все още са трудно осъществими в Европа.
Главният изпълнителен директор на “Уникредит” – Андреа Орсел, който е изключително опитен в сключването на сделки, пък е заявявал нееднократно желанието на компанията си да бъде “Банката на Европа”. И “Комерцбанк” е идеалната мишена, предвид пазарния й дял в Германия и дейността в Полша.
В интервю за телевизия “Блумбърг” на 12 септември Орсел не изключи като опция пълното придобиване на “Комерцбанк”. “Разговорите за сливане и поглъщане или задълбочаване на комбинацията присъстват” в сегашните обсъждания на дела, посочи банкерът.
Ако се стигне до обединение, то би било най-голямата в историята на региона сделка за трансгранично сливане, но препятствията са прекалено големи, на първо място – опозицията на профсъюзите. Германското правителство все още притежава по-голям дял в “Комерцбанк” (12%) от този на италианската банка, въпреки че започна да го редуцира.
Орсел подчерта, че “Уникредит” ще подходи гъвкаво към бъдещето развитие на нещата, защото, за да придобие над 9.9% от акциите на германския кредитор, ще трябва да получи съгласието на Европейската централна банка.
Мениджърите на европейските банки отдавна се оплакват, че фрагментираните европейски пазари означават, че трансграничните мегаобединения не са практични. Рекордните печалби на най-едрите регионални кредитори, включително и на “Уникредит”, през последните две години обаче върнаха интереса към сделките.
Пазарната оценка на италианската банкова група надхвърля капитализацията на мнозинството й конкуренти, което поставя Орсел в благоприятна позиция да търси потенциални мишени. В момента той разполага с 10 млрд. евро за поглъщания благодарение на по-високите лихвени приходи и орязаните разходи. Банкерът потвърждава, че непрекъснато проучва вероятни сделки на пазарате, където “Уникредит” развива дейност, но подчертава, че оценките и условията трябва да са реални. Следващата му стъпка ще е да се свърже със заинтересованите страни и акционерите на “Комерцбанк” и да прецени дали ще открие основа за комбинации.
Анализатори на “Джей Пи Моргън Чейз” смятат, че вероятно поглъщане на германския кредитор от “Уникредит” може да послужи за спусък за повече сливания и обединения в европейския банков сектор, което ще увеличи пазарните оценки на акциите на банките, смятани за мишени за придобиване. Такива, според американските банкери, са италианските “Банко БПМ” и “Банка Монте дей Паски ди Сиена”, френската “Сосиете женерал”, португалската “Банко комерсиал Португез” и британската “Стандард чартърд”.
Според стратезите на “Джей Пи Моргън Чейз”, потенциална сделка за “Комерцбанк” може да се сключи за около 17.6 евро на акция – грубо с 20% премия над котировките, на които приключи търговията им на 11 септември. Фирмените книжа на германския кредитор добавиха 17% към пазарната си оценка след новината за 9-процентния дял на “Уникредит”. От евентуалното обединение на двете банки ще се роди най-голямата германска кредитна институция, изместваща “Дойче банк”.
