Американската Комисия за търговия на фючърсни контракти (CFTC) одобри на 20 септември първите указания за търговия на нерегулирани компенсаторни инструменти за въглеродни емисии – резултат от усилията на администрацията на президента Джо Байдън да стандартизира хаотичния пазар в опит да се справи с промяната на климата. Приетите от американския надзорник за финансови деривативи мерки изискват от борсите да утвърдят производните за въглеродни кредитни контракти, чиято цена се основава на стойността на въглеродните кредити, купени от компаниите за неутрализиране на емисиите на един тон въглероден двуокис или еквилентното количество парникови газове.
Финансовият министър на Съединените щати Джанет Йелън похвали новите указания като начин “за насърчаване на почтеността и етичните принципи на въглеродните кредити и за осигуряване на по-висока ликвидност и прозрачност на цените”.
Експерти на “Морган Стенли” пресмятат, че нерегулирания пазар на тези инструменти ще достигне 100 млрд. щ. долара до 2030-а от едва 2 млрд. долара през тази година. Контрактите позволяват на търговците и на пазарните играчи да се застраховат или да спекулират за бъдещата цена на въглеродните кредити, подобно на начините на функциониране на традиционните деривативи на суровините или на финансовите пазари.
Регулаторните органи настояват за по-стиктен надзор върху доброволните въглеродни пазари, които работят извън полезрението на правителството заради опасения за качеството и двойното отчитане, които де факто са и основните причини нищожен дял от контратите да се търгуват в значителни количества.
“Отговорни сме пред закона да гарантираме качеството и прозрачността както на деривтивите, така и на кешовия пазар, на който се основават котировките им”, коментира шефът на CFTC – Ростин Бенам. И допълва, че “всеки проект с мащаба, който иска да достигне пазара на въглерод, неизбежно ще допуска грешки и лоши актьори”.
Целта на указанията, предложени първоначално през декември 2023-а, е да пресекат манипулациите и изкривяването на цените като задължат борсите да гарантират, че производните на доброволните въглеродни кредити отговарят на нормативите на CFTC, както и на законодателството на Съединените щати. Комисията ги е приела с 4 гласа “за” и един “против” – на Съмър Мерсингер – един от двамата републикански комисари в нея.
Повишаването на репутацията на въглеродните пазари е политически приоритет на администрацията на Байдън, която смята въглеродните кредити за начин за привличане на повече пари от частния сектор във възобновяеми енергийни източници и съхранение. Тези инструменти първоначално бяха популярни сред компаниите, но предизвикаха и сериозни критики заради неспособността да осигурят поглъщането на обещаните количества въглероден двуокис.
В началото на лятото министър Йелън пусна указания за предприемачите, които продават кредити, както и за компаниите, които ги купуват като средство да компенсират отделените замърсители. Бившият пратеник на Съединените щати за климата Джон Кери също подкрепи пазарите за въглеродни кредити с лансираната през 2022-а инициатива под ръководството на държавния департамент, целяща да декарбонизира регионалните енергийни сектори.
Въпреки политическата подкрепа за развитието на пазарите за доброволни въглеродни кредити обаче Бенам се опасява, че енергийният преход ще “отнеме десетилетия”. Указанията на оглавяваната от него комисия поставя тежестта върху регистрираните на нея борси да гарантират, че няма да има “двойно отчитане”, което се случва, примерно, когато множество въглеродни кредити се обезпечават от едни и същи дървета.
Правилникът “ще помогне за създаването на по-професионални и с по-големи мащаби доброволни въглеродни пазари”, коментира Марк Карни – специалният пратеник на ООН за действията в областта на климата и финансите и бивш председател на “Банк ъф Ингланд”. Той допълва, че “и други световни регулатори трябва да последват примера на CFTC. А Бенам признава, че указанията не са толкова мощен инструмент като нормативите на регулаторите, но е “очевидно, че този документ би бил най-доброто начало … което да получи подкрепа от широка коалиция от заинтересовани страни”.
От години нерегулирания въглероден пазар страда от подозрения за измами и надценяване на мерките за опазване на околната среда и указанията се появяват в условията на свиващ се сегмент. Борсата да деривативи CME Group обяви на 30 август, че ще анулира регистрацията на един от фючърсните си продукти за неутрализиране на емисии, пуснат едва преди две години. Последните проучвания на потребителите на въглеродни кредити констатират сериозно недоверие в надеждността на въглеродните компенсации, което обезкуражава бизнеса да ги купува, посочва американската финансова компания MSCI в обзор, публикуван на 19 септември.
