Най-големите европейски отбранителни компании се очаква да преведат близо 5 милиарда долара на акционерите тази година. Секторът възнаграждава инвеститорите и увеличава инвестициите след скока на военни разходи в глобален аспект след нахлуването на Русия в Украйна. По-голямата част от тазгодишните суми на осем от най-големите европейски групи от отбраната ще са под формата на по-високи дивиденти, според анализ на Vertical Research Partners, изготвен за „Файненшъл таймс“.
Изследването, което обхваща най-големите играчи в сектора на Стария континент и изключва „Еърбъс“ заради големите му търговски операции, показва, че плащанията вероятно ще са най-щедри за последните десет години. В проучването на Vertical Research Partners са анализирани британските „БАЕ систъмс“ и „Бабкок“, френските „Талес“ и „Дасо“, германските „Райнметал“ и „Хенсолдт“, италианската „Леонардо“ и шведската СААБ.
Въпреки изплащанията, изследването показва също, че инвестициите в европейския отбранителен бранш са се увеличили значително след пълномащабното нахлуване на Русия в Украйна преди близо четири години, тъй като компаниите са разширили производството си. За разлика от тях, доходите на акционерите на шестте най-големи отбранителни компании в Съединените щати – „Локхийд Мартин“, „Дженеръл дайнамикс“, „Нортроп Груман“, RTX Corporation, L3Harris Technologies и Huntington Ingalls – е спаднала, след достигнатия през 2023-а 10-годишен пик. В същото време инвестициите – капиталови разходи и самостоятелно финансирани научноизследователска и развойна дейност, изчислени като процент от продажбите – са намалели леко. „Боинг“ е изключена заради големите си граждански операции.
Браншът е подложен на критики, особено в САЩ, поради съмнения, че инвестира приходите от бума, за да стимулира производството на нови оръжия, а не просто да харчи тези печалби за обратно изкупуване на акции. Доналд Тръмп призова отбранителните контрагенти да влагат пари в производство, увеличавайки възвръщаемостта за акционерите. Той трябва да обсъди тези въпроси с компании във Флорида тази седмица. Коментарите му следват кртиките на американския министър на финансите Скот Бесънт, който заяви през октомври, че групите от сектора на отбраната на страната са „страшно изостанали по отношение на доставките, така че може да се наложи, като техен най-голям клиент… да ги подтикнем да направят малко повече проучвания, малко по-малко обратно изкупуване на акции“.
Роб Сталард – анализатор във Vertical Research Partners, заяви, че обвинението, че американската отбранителна индустрия е инвестирала недостатъчно или е „спекулирала“, „не е подкрепено от факти“, защото „обратните изкупувания и дивидентите като процент от пазарната капитализация (на американските компании) са намалели почти наполовина през последните две години.“
Изследването на Vertical Research Partners показва, че средната инвестиция на анализираната кошница от европейски компании (измерена като капиталови разходи плюс разходи за научноизследователска и развойна дейност като процент от приходите) се очаква да нарасне до 7.9% през 2025 година. През 2021-а – годината преди началото на конфликта в Украйна, този дял е бил 6.4 процента.
Общественият дебат по въпроса в Европа досега е ограничен, но някои експерти от бранша смятат, че предвид намеренията за значителни средства, обявени от правителствата, те биха могли да се включат по-активно.
„Ако разходите за отбрана се повишат до определено ниво, значително по-високо от сегашното, тогава отбраната става толкова важна за правителствата, че те ще проявят много по-голям интерес от това колко пари печелите“, коментира Ник Кънингам, анализатор в Agency Partners. В същото време, той отбелязва, че секторът в Европа „не се разраства“. И „ако работите в среда с ограничен капацитет, превеждате дивиденти и изкупувате обратно акции, това няма да се приеме много добре“. С други думи, необходими са и сериозни инвестиции.
