След продължилите с месеци политически пози и регулаторни спорове, високопоставени германски правителствени чиновници са изразили готовност да седнат и да преговарят за продажбата на 12.7%-ия дял на Берлин в Commerzbank („Комерц.банк“) на UniCredit („Уникредит“). Уловката е, че италианският банков гигант първо трябва да се съгласи на съвместен стратегически план.
„Уникредит“ отправи предложение за доброволна размяна на акции на германския кредитор през март 2026-а и до 8 юли си осигури приблизително 47.6% от книжата на германската мишена, представляващи 49.7% от правата на глас. Тези числа все още очакват одобрение от регулаторните органи.
Първоначалната реакция на Германия беше категорична. През юни финансовата агенция BaFin официално отхвърли предложението на „Уникредит“, което повдигна опасения както за предлаганата премия, така и за по-широкия подход. След това канцлерът Фридрих Мерц промени тона и заяви публично на 15 юли, че правителството не блокира сделката.
Сега, седмици по-късно, високопоставени представители на кабинета са готови да обсъдят пълна продажба на оставащия правителствен дял, при условие че италианците седнат на масата за преговори с надежден план за това как би изглеждала обединената структура.
Собствеността на Берлин в частната банка води началото си от световната финансова криза през 2008-а. Когато тя порази финансовите пазари, „Комерцбанк“ беше един от най-засегнатите европейски кредитори. Германското правителство се намеси с мащабна спасителна програма, инжектирайки милиарди евро, за да задържи институцията на повърхността. И в момента е вторият по големина акционер след „Уникредит“
Европейската централна банка, която служи като банков надзорник в еврозоната, подхожда благосклонно към офертата на италианската банкова група, става ясно от вътрешен документ, в който се описва предварителното ѝ мнение за опита на италианската банка да създаде един от най-големите кредитори в Европа. Въпреки че ЕЦБ не е намерила „основания за възражение“, документът показва, че тя очаква „предизвикателна и дълготрайна“ интеграция.
Документът, който са прочели репортери на агенция „Ройтерс“, е бил представен миналия месец на Надзорния съвет на ЕЦБ, който обединява регулатори от централната банка и националните органи и разглежда становищата на националните надзорници за сделките за поглъщане, преди да вземе окончателно решение, подлежащо на ратифициране от Управителния съвет на ЕЦБ.
Очаква се решението да бъде взето през четвъртото тримесечие на 2026 година. Този срок е от значение. Ако ЕЦБ даде благословията си, преди Берлин и „Уникредит“ да сключат стратегическо споразумение, влиянието на германското правителство в преговорите олеква значително.
За италианската банкова група франчайзът за корпоративно кредитиране на „Комерцбанк“ и особено отношенията ѝ със средните фирми в страната, би предоставил значителна опора. „Уникредит“ вече има значително присъствие в Германия чрез дъщерното си дружество „Хипоферайнсбанк“.
Заявената от „Комерцбанк“ готовност за конструктивен диалог с ръководството, представителите на служителите и федералното правителство предполага, че се полагат основите за потенциално разрешаване на проблема.
Четвъртото тримесечие на 2026-а се очертава като решаващо. Ако „Уникредит“ получи благословията на ЕЦБ и постигне стратегическо споразумение с Берлин, сделката може да приключи преди края на годината. Ако преговорите закъсат, италианският кредитор може да се окаже блокирана с 47.6% дял и без път към пълен контрол, бидейки точно под прага на мнозинството.
