Петте най-големи петролни компании имат дилема, оценена на 32 милиарда долара: как да оползотворят неочакваните парични постъпления, породени от войната с Иран – приходи, които тласнаха маржовете при преработката на суров петрол до исторически върхове и напълниха балансите им с кеш. Според публикация на „Файненшъл Таймс“ от 15 октомври, в касите на „Ексън мобил“, „Шел“, „Шеврон“, „Тотал енерджи“ и „Бритиш петролиъм“ ще влязат допълнителни средства в размер на 32 милиарда долара, генерирани от резкия скок на цените на енергията. Анализът следва оценка на „Уолстрийт Джърнъл“, според която се очаква през 2026 г. тези компании да отчетат около 75 милиарда долара повече свободен паричен поток, отколкото през 2025-а, тъй като войната на Съединените щати и Израел срещу Иран, както и фактическото затваряне на Ормузкия проток, нарушават глобалните доставки.
Тези неочаквано високи постъпления надграждат и без това силното първо полугодие. Само „Шел“ отчете коригирана печалба от 16.75 милиарда долара през първите шест месеца на 2026-а, което допринесе за общ променен размер на печалбата на петте глобални петролни гиганти от над 75 милиарда долара – значителен ръст спрямо 43 милиарда долара през същия период на 2025 година. Общият свободен паричен поток почти се е удвоил, предоставяйки на компаниите възможност да намалят дълговете си, да възнаградят акционерите и да финансират нови производствени мощности.
Това е рязко разграничение от скорошни предишни мрачни новини и публикации, свързани с преработвателния сектор. „Тотал енерджи“ очаква маржът от дейността й по рафиниране на суров петрол в Европа да достигне 33.2 долара за барел през третото тримесечие на 2026 г., което е сериозно повишение в сравнение с 13.5 долара през второто тримесечие и 8.4 долара преди година. „Шел“ прогнозира рекордно висок марж за третото тримесечие, а „Бритиш петролиъм“ съобщава, че индикативният марж от преработката е бил средно 46.7 долара за барел в периода юли-септември спрямо 29.6 долара през второто тримесечие – трикратен ръст на годишна база.
Тези спредове, подхранени от недостига на дизелово гориво и авиационен керосин след смущенията в района на Ормузкия проток, увеличават директно паричните наличности на компаниите. В своя отчет за третото тримесечие на 2026-а „Бритиш петролиъм“ прогнозира, че нетният й дълг ще спадне до 13.5–14.5 милиарда долара към края на септември, при 22.3 милиарда долара в края на юни. Като се включат хибридните облигации, лизинговите задължения и плащанията по споразумения, свързани с Мексиканския залив, общото намаление за едно тримесечие е 9 –10 милиарда долара.
Промяната обхваща обратно изкупуване на хибридни облигации на стойност един милиард долара (на 30 септември), по-високи данъци, освобождаване на оборотен капитал и капиталови разходи в размер на около 3 милиарда долара. „Бритиш петролиъм“ обяви също обезценяване на активи за 3 – 4.5 милиарда долара, основно в секторите за природен газ и нисковъглеродни енергийни източници.
„Тотал енерджи“ се ангажира с ежегоден ръст на дивидентите до 2030 г., както и с допълнителни програми за обратно изкупуване на акции. „Шеврон“ поставя акцент върху възвръщаемостта за акционерите, докато „Ексън мобил“ и „Шел“ балансират между обратното изкупуване на акции и инвестициите в растежа на бизнеса с втечнен природен газ (LNG).
Къде биха могли да отидат тези 32 милиарда долара?
Най-бързият път е чрез подводни връзки: пробиване на допълнителни кладенци и свързването им със съществуващи офшорни платформи и тръбопроводи. Те струват по-малко и произвеждат по-бързо от новите центрове. Разширяването на Silvertip на „Шел“ и „Шеврон“ в Мексиканския залив, наричан „Американски залив“ в документите на „Бритиш петролиъм“, илюстрира модела, като допълнителните кладенци сцелят пиков добив до 6000 барела петролен еквивалент на ден.
Други варианти включват инфраструктура за втечнен природен газ (LNG) в Съединените щати, Катар, Папуа Нова Гвинея и Мозамбик, американски шистов добив с кратък цикъл, който може да увеличи производството в рамките на месеци, и модернизиране на рафинерии за постигане на солидни печалби от дизел и авиационно гориво.
Появява се и по-нов пазар: захранване на центрове за данни и инфраструктура с изкуствен интелект. Нарастващото търсене на надеждна електроенергия, работеща с газ, може да създаде дългосрочно потребление за производителите на синьо гориво, въпреки че все още никоя голяма компания не е заделила настоящите неочаквани приходи специално за тази цел.
Централният въпрос за пазарите е дали допълнителните парични средства се превръщат в по-голямо предлагане на петрол и газ или укрепват предимно балансите. Обвързването с договори, премахването на пречките в шистовия добив и рафинериите биха могли да доведат до увеличаване на производството на барели и продукти в рамките на 12 месеца. Големите офшорни разработки изискват години и много по-големи ангажименти.
„Бритиш петролиъм“, „Тотал енерджи“ и „Шел“ ще дадат първите отговори, когато представят резултатите си за третото тримесечие – съответно на 30 и 29 октомври. Очаква се общата печалба на петте големи компании за третото тримесечие да е около 53 милиарда долара, сочат оценки на RBC, цитирани от агенция „Ройтерс“.
