Обещаващо бе началото на изминалата седмица – бе направен опит за превземане на загубените от индексите позиции. През последните две седмици SOFIX успя само в два дни да затвори над ключовите 500 пункта, като единият от тях бе тази сряда (21 януари), при стойност от 501.65. Но, подобно на предишните опити, силата на купувачите бързо се изчерпа и в първите часове на петъчната сесия най-старият ни борсов индикатор се колебаеше около 497 пункта.
За кратко завърналият се оптимизъм бе породен отчасти от постигнатия компромис по отношение на пенсионната реформа. А също и поради традиционно активните действия на спекуланти и инвеститори с изтичането на срока за публикуване на финансови отчети от публичните компании. Това ще стане в събота и, както е традицията у нас, повечето дружества оповестяват данните в последните няколко дни. Добри, за да не кажа изненадващо добри, за инвеститорите резултати обявиха "Агрия груп холдинг" и "Биовет", което доведе до рязко повишение в цените на акциите им съответно до около 9 лв. и 13.20 лева. Задоволителни, или поне очаквани, бяха и данните за дейността на "Софарма трейдинг", "Адванс терафонд" АДСИЦ, "Албена", "Емка", "Алкомет" и други.
Книжата на "Енерго-Про Мрежи" и "Енерго-Про Продажби" бяха обект на сериозен интерес в началото на седмицата, поскъпвайки съответно до 160 лв. и 21 лв. след прехвърлянето на по-големи пакети от акции в понеделник. В четвъртък, малко преди публикуването на финансовите отчети за последното тримесечие, от двете компании съобщиха, че делът на мажоритарния им собственик – "Енерго-Про Варна" ЕООД, е нарастнал до малко над 90% от капитала. Подобна информация имаше почти мигновен отзвук и книжата на "Енерго-Про Продажби" поскъпнаха до над 23 лв. за акция в очакване на търгово предложение за изкупуване на останалите акции от дребните инвеститори. Оптимизмът на купувачите обаче бе попарен в следобедните часове, когато бе оповестено, че търгови предложения наистина са внесени в Комисията за финансов надзор (КФН), но предлаганата цена е 154 лв. за акция на "Енерго-Про Мрежи" и 20.70 лв. за "Енерго-Про Продажби". Точно на тези цени бяха прехвърлени и големите пакети в началото на седмицата и именно те са причина за нарасналия дял на мажоритарния акционер. Дори няма да се спирам на светкавичната бързина (два дни!), с която мажоритарният акционер е изготвил две (!) търгови предложения със съпътстващите го обосновки и куп документация. По-важното е какво ще направи КФН по въпроса с обосновката на предлаганите от мажоритаря цени. Само за сравнение, срещу котировката от 154 лв. за "Енерго-Про Мрежи" стои счетоводна стойност (нетни активи) в размер на почти 265 лв. на акция, като паричните средства и депозитите на компанията са в размер на около 43 лв. на дял. Същите данни за "Енерго-Про Продажби" са още по-интересни – при предлагана цена от 20.70 лв. за един брой нетната стойност на активите изпъква със своите 38.80 лв. на акция, а паричните средства и депозитите възлизат на умопомрачителните 41.80 лв. на една ценна книга! И двете компании нямат почти никакви задължения към банки, имат предостатъчно оборотен капитал, като дори си позволяват да отпускат заем на чуждестранни компании под формата на депозити, рентабилността им постепенно се стабилизира след хаоса в енергетиката от 2012 и 2013 г., т.е. нищо, което да предполага подобен фрапиращ отбив от справедливата цена.
Акционерни вълнения, но с далеч по-негативен повод, имаше през седмицата и за "Петрол" АД. Сагата около разпределението на голямата баница с активи на Корпоративна търговска банка продължава и тук, като активно замесените лица успяват почти ежемесечно да изненадат с нови странни действия. Този път, ден след като едно от дъщерните дружества на петролния дистрибутор учреди своя дъщерна компания с апорт на бензиностанции, излезе информация, че Първа инвестиционна банка е предприела мерки за предсрочно събиране на вземане към компанията. Основание за това е отпуснат едва преди два месеца кредит от 28 млн. долара, за чието обезпечение са използвани именно недвижимата собственост, която се апортира в гореспоменатото ново дружество на дъщерната фирма на "Петрол" АД. Цялата тази заплетена история отдавна тежи на акционерите и затова съвсем не бе изненада резкият спад в борсовата цена на дистрибутора на горива, чиито акции слязоха отново до нивото от 1.20 лв. за акция.
Гено Тонев
Портфолио мениджър
УД "Юг Маркет фонд мениджмънт" АД
