Гено Тонев
Портфолио мениджър
УД "Юг Маркет фонд мениджмънт" АД
Кратката борсова седмица ще бъде запомнена с това, че SOFIX достигна 15-месечно дъно. За последен път му се случи да затвори на ниво под 480 пункта на 18 декември 2013 година. Но в четвъртък (5 март) рязкото поевтиняване на един от основните му компонентни – "Софарма", свали стойността му до 477.48 пункта. С подобно слабо представяне SOFIX вече губи 23.34% от последния си връх и около 21% за последните дванадесет месеца. По подобен начин потъваше единствено широкият BGBX40 – с близо 20% за последната година. Останалите борсови индекси, поне засега, успяват да удържат на разпродажбите, макар че едва ли може да е повод за гордост годишната загуба от близо 11% на равнопретегления BGTR30.
Единствено индикаторът, следящ представянето на компаниите със специална инвестиционна цел – BGREIT, може да се похвали с нещо. Той удържа на минимална загуба от около половин процент, показа точно преди празниците годишният му резултат. В сряда обаче и той попадна под ударите на "съдбата", понижавайки се с 5.57% (и с над 12% в първите часове на борсовата сесия). Това стана след като "Булленд инвестмънт" АДСИЦ и "И Ар Джи Капитал 3" АДСИЦ регистрираха спадове съответно от 9.72 и 30.53 на сто. На следващия ден тези две компании успяха да възстановят голяма част от загубеното в цените си, но пазарът като цяло остана доста нервен и всяка негативна новина или събитие бързо даваха отражение върху търговията.
В този ден катализатори на спада се оказаха публикуваните консолидирани отчети на "Монбат" (7.96-8 лв.), "Спиди" (32 лв.), "Зърнени храни България" (0.42-0.425 лв.) и "Химимпорт" (1.62-1.63 лв.). Освен това предварителните данни за дейността на "Софарма" за първите два месеца на годината само потвърдиха очертаната през януари тенденция за силен спад в продажбите спрямо предната година. Оказа се, че фармацевтичната компания е загубила 29% от приходите си спрямо януари и февруари 2014-а и основна вина за това има свитият с 44% износ. Въпреки ръста от 14% на вътрешния пазар инвеститорите явно решиха да се застраховат и по време на борсовата сесия в четвъртък акциите на "Софарма" загубиха нови 4.73% от стойността си. Това бе второ поредно понижение от такъв порядък за една от емблемите на фондовия ни пазар. А цената от малко над 3 лв. за акция вероятно събужда искрено съжаление дори сред играчите, които нямат експозиция в компанията.
Друго интересно за пазара дружество напоследък е "Спиди". Куриерската фирма направи дебют на БФБ преди малко повече от две години и оттогава извървя трудния път на всяка нова публична компания. Първоначалният скептицизъм постепенно премина в плахо одобрение, последвано по-късно от всеобщо възхищение. Доказателство за това бе успешното увеличение на капитала й в края на миналата година, осигурило й 20.5 млн. лева. Активно участие в операцията взеха местни индивидуални и институционални инвеститори, а така също и на новият й стратегически партньор в лицето на френската компания GeoPost. Новите инвестиции и директни придобивки на куриерски фирми повишиха значително очакванията на всички, а това доведе и до сериозен ръст в борсовата оценка на "Спиди". Преди около седмица тя достигна за кратко до 34.99 лв. за нейна акция, което прави пазарна капитализация от почти 187 млн. лева!
На този фон, съвсем естествено, всички очакваха първите консолидирани данни на "Спиди" след мащабните инвестиции в края на 2014-а. Отчетите видяха бял свят веднага след празниците, но, съдейки по реакцията на пазара, очакванията явно са били прекалено високи. Ефектът от новите придобивки върху приходите засега не изглежда толкова впечатляващ. В същото време обаче оперативният резултат се подобрява значително – дали заради ефекта на по-ниските разходи за горива, или заради добрата рентабилност на новите дружества – тепърва ще стане ясно. Засега обаче местните инвеститори изглеждат леко разколебани – в ранната петъчна търговия книжата на "Спиди" поевтиняват с 5.33% – до 32 лв. за акция, а най-добрите котировки "купува" са на нива от малко над 31 лева.
