(("Булгартабак" си прибра отново "Юрий Гагарин"
((„Благоевград – БТ“ АД и „София – БТ“ АД поискаха разрешение от Комисията за защита на конкуренцията /КЗК/ да закупят „Баранко“ ЕООД. Те вече са уведомили регулатора за намерението си да осъществят концентрация посредством придобиване на контрол.
((Двете най-големи цигарени фабрики в Благоевград и София са собственост на Булгартабак холдинг, а „Баранко“ ЕООД е най-големият акционер с 49% в "Юрий Гагарин" АД. Това може да се разглежда като поредна стъпка за сближаване между тютюневия холдинг и пловдивската фабрика за филтри и опаковки. А и за завръщане то й в структурата на "Булгартабак холдинг", откъдето излезе през 2006 г. след приватизацията й. Този факт, не предизвика изненада в сектора, тъй като се коментираше, че го има, но прикрит зад прикрити взаимовръзки.
((За това се говореше и след като в края на януари тази година съветът на директорите на "Благоевград-БТ" реши производството на филтри за цигари да бъде прехвърлено в Пловдив. Тогава от холдинга не обявиха подробности по процедурата, но най-вероятно в сегашната концентрация се крие отговора – публичната компания "Юрий Гагарин" АД.
((През миналата година отношенията не изглеждаха толкова розови (и приятелски). Разправиите между собствениците на тютюневия холдинг и на фабрика за филтри и опаковки през миналата година едва не затвори пловдивското предприятие. Тогава поредните лобистки промени в Закона за тютюна
\\). През 2012 г. обаче с лобистки законови промени, направени от правителството на ГЕРБ, производството на цигарени гилзи (филтър заедно с хартията, предназначен за пълнене с тютюн) беше забранено, което удари бизнеса на "Юрий Гагарин". Това доведе до спад в пазарната капитализация на публичната компания и в крайна сметка тя премина в ръцете на нови собственици, свързани с частния вече "Булгартабак", който тогава се контролираше от Делян Пеевски и Цветан Василев. Коментарите в сектора бяха, че поправката е направена именно с цел компанията да бъде обезкръвена и да премине по-евтино в ръцете на нови собственици.
(((Това принуди пловдискатата фабрика да спре предвидените инвестиции в нова линия за производство на комбинирани филтърни пръчки, което се налагаше заради увеличиния брой поръчки.
((след това с други промени тези промени бяха отменени и се заговори, че то е резултат от съгласие за смяна в собствеността на Юрий Гагарин АД. В публичното пространство тогана не излезе информация, която да потвърди някаква сделка.
\
\ В момента второто правителство на Бойко Борисов е на път да премахне забраната за производство на гилзи с аргумент наказателна процедура от Европейската комисия – предложението е внесено в парламента от Министерството на икономиката, но не е гласувано. Тази ситуация би облагодетелствала "Юрий Гагарин", макар компанията реално да извади от употреба машините си за гилзи, които дори и отписа от баланса си.
\\ Смяната на собствеността стана в началото на 2013 г. чрез покупка на "Баранко" за 5.8 млн. евро от близката до "Булгартабак" офшорка от Белиз "Дрослиан лимитид", като тя пое и кредитите на дружеството. Тогава собствеността си смени и "Комсо табако". В отчета на "Юрий Гагарин" за 2013 г. става ясно, че заемът, който имаше компанията към ПИБ, е погасен предсрочно. Най-вероятно той е бил рефинансиран от собственика с кредит от КТБ – справка на "Капитал" показва, че към средата на 2014 г. "Дрослиан" е имало към нея експозиция за 18.7 млн. лв.
(((Основната дейност на „Благоевград – БТ“ АД и „София – БТ“ АД е свързана с производство и търговия с тютюневи изделия, докато „Баранко“ ЕООД – няма търговска дейност, става ясно от документите, внесени в комисията.
((Не се очаква операцията да окаже въздействие върху продуктово- географски пазари в страната, тъй като характерът на извършваната от участниците в концентрацията дейност не позволява идентифицирането на пазари, върху които сделката ще окаже въздействие, поради липсата на хоризонтални и вертикални ефекти, както и липса на отношения на свързани пазари.
((Искането е КЗК да извърши оценка на концентрацията и да се произнесе с решение, въз основа разпоредбите на чл. 26 от ЗЗК.
(((В тази връзка на основание чл.80, ал.2 от ЗЗК всяко трето заинтересовано лице може да представи информация или да изрази своето писмено становище относно сделката и въздействието, което тя може да окаже върху ефективната конкуренция на съответния пазар в страната.
(((До 2006 г. фабриката в Пловдив беше част от държавния "Булгартабак", а след продажбата му "Баранко" взе 67% от капитала за 27.6 млн. лв.Купувачът е дъщерно предприятие на кипърската фирма "Баранко ко лимитид", тогава близка до ПИБ. За да се избегне търговото предложение за останалите акции, новият собственик продаде част от дела си на "Комсо табако", която беше регистрирана седмици преди сделката. Днес този инвеститор държи дял от 18% от книжата с право на глас.
(((Сега отново изниква въпросът – ще има ли търгово предложение към миноритарните акционери? Изискването по Закона за публично предлагане на ценни книжа за отправяне на такова е при преминаване на 33% от капитала.
((Прецедентът, създаден с "Булгартабак холдинг", по-скоро дава основание да се смята, че такова няма да има. Лихтенщайнското дружество "Ливеро Естаблишмънт" (Livero Establishment) не трябва да отправя търгово предложение към акционерите на тютюневия холдинг, след като е придобило контрол над "БТ Инвест" ГмбХ – Виена през 2014-а. Така на 9 март петчленният състав на Върховния административен съд потвърди и остави в сила решението на тримата си колеги, постановено в края на 2014-а. Делото беше заведено, след като " БТ Инвест" отказа да изпълни предписанията на Комисията за финансов надзор и наруши наложената от регулатора забрана да гласува на проведеното в средата на миналата година общо събрание. По казуса в.Банкеръ писа в брой 11 от 13 март).
А може би това е бил смисълът и на това становище на ВАС и вв този момент…
\ В изминалите години след законовата забрана пловдивското дружество успя да преодолее негативите и преструктурира дейността си, като повиши значително продажбите си. Докладът за дейността от последното тримесечие показва, че 61% от производството е на опаковки, а останалите 39% са филтри за цигари. Към края на 2014 г. продажбите на продукция са се повишили с 20% до 88.5 млн. лв. спрямо година по-рано. Още в отчета за 2013 г. беше отбелязано, че двете машини, които са произвеждали гилзи, са били изведени от употреба и са били обезценени по справедлива стойност за 6.79 млн. лв. Всъщност, ако не е била тази обезценка, компанията е щяла да излезе отново на печалба вместо на загуба от 215 хил. лв. Към края на миналата година дружеството е на плюс от 550 хил. лв.
….
\\За тях направил бих всичко
12.4.2014 Капитал, Девет примера как чрез законови поправки управляващите пренареждат цели сектори на икономиката
Призракът на лобизма винаги е обичал сумрачните коридори на Народното събрание, но при всяко управление той се проявява по различен начин. Понякога нищо не може да стане без знанието на премиера, друг път е достатъчен само някой по-активен депутат от управляващото мнозинство.
Сигурно вече се досетихте за поне няколко подобни примера от българския политически живот само от последните месеци. Лобистките поправки, разбира се, не са патент на тази власт. Най-фрапантният случай от времето на ГЕРБ например беше законовата забрана за производство и продажба на цигарени гилзи. Впоследствие най-големият производител на такива заготовки в България – пловдивската Юрий Гагарин, беше купена от фирми около Цветан Василев и собствениците на Кингс табако, а забраната (познахте) endash e в подготовка за отмяна. Иронично, но последното се случва в мандата на кабинета Орешарски с мотив, че поправката противоречи на европейските регулации. Примерът е емблематичен за това как с помощта на лостовете на държавната машина може да се въздейства на различни сектори или компании от реалната икономика в полза на определени играчи. Проблемът е, че подобен вид схеми напоследък зачестиха. А заедно с тях, разбира се, се влошава и бизнес средата.
…………
КАРЕ
Глава пета.
КОНТРОЛ ВЪРХУ КОНЦЕНТРАЦИИТЕ МЕЖДУ ПРЕДПРИЯТИЯ
Определение
Чл. 22. (1) Концентрация между предприятия е налице при настъпване на трайна промяна в контрола:
1. при сливане или вливане на две или повече независими предприятия, или
2. когато едно или няколко лица, упражняващи вече контрол върху най-малко едно предприятие, придобият чрез покупка на ценни книжа, дялове или имущество, чрез договор или по друг начин пряк или косвен контрол върху други предприятия или части от тях.
(2) За концентрация по смисъла на ал. 1 се смята и създаването на съвместно предприятие, трайно изпълняващо всички функции на икономически независим субект.
(3) Контролът се изразява в придобиване на права, сключване на договори или други начини, които поотделно или заедно и с оглед на съществуващите фактически обстоятелства и приложимия закон дават възможност за упражняване на решаващо влияние върху определено предприятие чрез придобиване на:
1. правото на собственост или на ползване върху цялото или върху част от имуществото на предприятието;
2. права, включително въз основа на договор, които осигуряват възможност за решаващо влияние върху състава, гласуването или решенията на органите на предприятието.
…………
……..
\\\Правителството със законопорект за Булгартабак – в.Капитал от 5.7.2014
Правителството предлага отпадане на забраната за производство и продажба на заготовки за цигари с филтър
02 Юли 2014 Промените привеждат националното законодателство в съответствие с разпоредбите на европейското. С тях се отменя разпоредбата на чл. 30, ал. 4, от Закона, съдържаща забрана за производството и продажбата на заготовки за цигари с филтър (т. нар. цигарени туби), както и разпоредбата, въвеждаща санкции в случаи на нарушение на забраната.
Като се има в предвид принципът на свободно движение на стоки, който е ключов компонент за развитието на общоевропейския пазар, съществуващата разпоредба е в несъответствие с чл. 34 от Договора за функциониране на Европейския съюз, забраняващ количествени ограничения и всички мерки с равностоен ефект между държавите-членки.
Капитал, 5.7.2014, \\става въпрос за предложение за премахване на забраната за произиводството на цигарени гилзи, които представляват заготовка за пълнене на тютюн. регистрацията която е уникална за ЕС, беше въведена през 2012, закри една пета от бизнеса на тай-големия бълг.завод Ю.гагарин АД и се възприе като институционален натиск в/у собствениците (тогава фирми близки до ПИБ) да го продадат на БТ холдинг. Сега собственици на завода са фирми, които се свързват с БТ холдинг, и забраната пада.
..
Законови поправки оскъпяват акциите на Юрий Гагарин
7.7.2014 Капитал, Правителството одобри проект, с който се разрешава производството на цигарени филтри
Основна част от продажбите на компанията са в България -През последната година компанията е успяла да повиши продажбите си значително и без производство на гилзи.
Поправка в Закона за тютюна и тютюневите изделия, която позволи произиводството на цигарени гилзи освен, че ще се отрази положително на бизнеса на пловдивската фабрика Юрий Гагарин, вече влияе и върху цените на акциите на дружеството. На заседанието си в сряда правителството одобри поправката, което означава, че тя вече е на път към парламента. Разбира се, въпросът в случая е дали ще влезе в пакета за одобрение до края на работата на това Народно събрание. Цигарената гилза представлява филтър заедно с хартията, предназначен за пълнене с тютюн. Забраната беше наложена с поправка в същия закон през 2012 г., а сега реално се връща старото положение.
След корекцията обаче най-засегната се оказа пловдивската фабрика Юрий Гагарин. Първо бизнесът й спадна – гилзите бяха 20% от производството, акциите й се сринаха и от собственост на фирми, близки до Първа инвестиционна банка (ПИБ), тя мина в ръцете на такива, свързани с Булгартабак. Така в момента връщането на старото положение е в полза на цигарения холдинг, контролиран от депутата от ДПС Делян Пеевски. Сега промяната се аргументира с наказателна процедура от Европейската комисия. Все пак дружеството успя да преодолее негативите и преструктурира дейността си през последната година две, с което повиши значително продажбите си дори и без гилзи.
Апетитна компания
Юрий Гагарин винаги е била апетитна компания – освен цигарени гилзи допреди години в момента тя произвежда цигарени филтри, опаковки и етикети от картон и хартия, като през миналата година съотношението е било 40 на 60 в полза на последните. След промяната на закона компанията прекрати изцяло производството на гилзи и се съсредоточи към другите и продукти. В отчета за миналата година е посочено, че машината, която е произвеждала гилзи, е била обезценена по справедлива стойност за 6.79 млн. лв. Всъщност ако не е била тази обезценка, компанията е щяла да излезе отново на печалба вместо загуба от 215 хил. лв. До 2006 г. компанията беше част от държавния тогава Булгартабак. Приватизацията й отново не мина без шум – въпреки че се говореше предварително за голям интерес, в крайна сметка се яви само един кандидат – Баранко ЕООД, дъщерно предприятие на кипърската офшорна компания Баранко ко лимитид, близки до ПИБ. Компанията взе 67% от капитала за 27.6 млн. лв., или по 41.04 лв. на акция.
При покупка на такъв дял новият собственик беше длъжен да отправи търгово предложение към останалите акционери – няколко дни след сделката обаче делът беше раздробен – Баранко продаде 18% от акциите на неизвестната фирма Комсо табако, регистрирана седмици преди сделката, с което търговото предложение беше избегнато. Подобно нещо се случва и с последната смяна на офшорната собственост в Булгартабак. С тази разлика, че сега изискването (след промяна в закона) за отправяне на търгово има и при преминаване на дял от 33%. Преди години Комисията за финансов надзор не откри нарушения при процедурата на приватизация и раздробяването на дела в Гагарин, а БНБ не откри свързаност на купувача с ПИБ.
Пловдивския завод беше продаден в началото на 2013 г. на близки до Булгартабак фирми за около 6 млн. евро плюс поемане на кредитите към банката. В отчета на Юрий Гагарин за 2013 г. става ясно, че заемът, който имаше компанията към ПИБ, е погасен предсрочно през февруари. Очевидно тя успява да преструктурира производството си и да минимизира загубите от производство на гилзи. През миналата година е закупена и нова офсетова машина с финансиране по оперативна програма Конкурентоспособност от 3.3 млн. лв. През тази се планира покупка на машина за производство на комбинирани филтърни пръчки, става ясно от доклада за дейността.
Ръст на акциите
След като в сряда правителството реши да разреши производството на цигарени гилзи, акциите на Юрий Гагарин започнаха да поскъпват, макар и при малко изтъргувани обеми. Само в петък ръстът беше близо 8% до 51.50 лв. за акция, при положение че миналата седмица се търгуваха за около 34 лв. за брой. В момента пазарната капитализация на компанията е над 50 млн. лв. Стойността на книжата обаче е далеч от тази в началото на годината – тогава достигнаха 76 лв., но последва период на спад, след като компанията отчете загуба за миналата година. Така дружеството не успя да се възползва от възходящия тренд на борсата.
…
