Николай Ваньов, CFA
Експерт FI и деривати, Инвестбанк АД
Вече повече от три месеца търговците наблюдават първо силно повишение на основните доходности, а след това и сътресенията в периферията на еврозоната, породени от финалните преговори за спасяването на Гърция. Последните пет сесии се характеризираха с липса на резки движения и с изключително слаби колебания в котировките. Последното е добра новина за председателя на Фед Джанет Йелън, която в речта си пред Конгреса на САЩ миналата седмица обяви, че управляваната от нея институция е готова да повиши основните лихви по „премерен и отговорен“ начин. Вероятността това да се случи в рамките на текущата година се оценяват на около 80 процента. На тази база ниската динамика на пазарните движения е добре дошла, за да се избягнат неочаквани сътресения. Пазарите на трежърита се намират в най-спокойната среда в последната една година. Десетгодишните американски ДЦК се търгуваха при доходност до падежа от 2.323%, оформяйки седмично понижение от 2.5 базисни точки.
В Европа ставащото в Гърция продължава да определя процесите. Но несигурността, идваща от южната ни съседка, вече е значително по-ниска. Парламентът в Атина прие втората порция от законови поправки и реформи, залегнали в договореностите за третия спасителен пакет на страната. Това позволи изплащането на задълженията към ЕЦБ и оставането в сила на програмата по отпускане на извънредна ликвидност към гръцките банки. Всичко това бяха добри новини за страните от периферията на еврозоната, чиито доходности отбелязаха значителни повишения в периода на несигурните гръцки преговори. Доходността на десетгодишните италиански ДЦК отбеляза седмичен спад от 2.3 базисни точки – до 1.893 процента. Минимален ръст се наблюдаваше при испанските книжа със същия срок до падежа, като той бе продиктуван от слаба корекция след аукционите на дълг в началото на седмицата. В края й десетгодишните испански ДЦК се търгуваха при доходност до падежа от 1.949% и повишение от 2 базисни точки. Добри бяха и новините за Португалия, чието министерство на финансите успя да пласира успешно книжа с различни матуритети на обща стойност 900 млн. евро. За първи път от 2009 г. насам бяха предложени книжа с падеж през 2037 г., чийто коефициент на покритие достигна 1.7 пъти при доходност от аукциона от 3.5341 процента.
При книжата на страните от ядрото на еврозоната се наблюдаваха корективни спадове на доходностите през изминалата седмица. Десетгодишните немски бундове се търгуваха при доход от 0.747% и седмичен спад от 4 базисни точки. Докато понижението при френските ДЦК със сходен срок до падежа се равняваше на 3.8 базисни точки – до 1.035 процента.
Във Великобритания доходностите по джилтовете поеха надолу, като освен глобалното пазарно движение ключова роля за този спад изиграха и отрицателните данни за продажбите на дребно. На тази база икономистите понижиха вероятността за повишение на основната лихва през текущата година, въпреки заявките на няколко членове на борда на "Банк ъф Ингланд", според които инфлационните процеси предполагат скорошно повишение. Десетгодишните джилтове се търгуваха при търсена доходност до падежа от 2.027% с 5.1 базисни точки по-ниска спрямо седмица по-рано.
Коментарът не представлява препоръка за покупка или продажба на ценни книжа
