Николай Ваньов
Брокер, Инвестбанк АД
Типичната за летния сезон ниска ликвидност доминираше на пазарите на държавен дълг през изминалата седмица. Промените в доходностите на основните ДЦК бяха минимални.
Трежъритата се търгуваха в тесни граници, а основна роля за седмичното повишение на доходностите изиграха публикуваните данни за ръста на американската икономика. БВП на САЩ нарасна с 2.3% през второто тримесечие на годината. Тези данни леко разочароваха икономистите, които очакваха повишение от 2.5%, но пазарите приеха липсата на силно негативни новини като достатъчна причина да започнат лека разпродажба на трежърита. Анализаторите все по-категорично твърдят, че предстои повишение на основната лихва на предстоящата през септември среща на борда на Фед. Това все повече изглежда включено и в текущите доходности на американските ДЦК. Трежъритата с десетгодишен матуритет се търгуваха при норма на възвръщаемост до падежа от 2.287%, което формира седмичен ръст от 2.4 базисни точки.
По-значително повишение на доходността постигнаха британските джилтове. Данните за световните резерви в чуждестранна валута показаха спад на търсенето на паунди и респ. на британски ДЦК. В допълнение към това безкрайните дебати за гръцката криза поне засега понижават ценността на джилтовете като инвестиции убежище от процесите в еврозоната. Негативно влияние върху доходностите имат и засилените очаквания "Банк ъф Ингланд" да повиши основните лихви. Като цяло ефектите върху доходността на десетгодишните джилтове през седмицата се изразиха в повишение с 5.1 базисни точки – до 1.985 процента.
В еврозоната новините отново бяха "шарени". Въпреки поредната порция успокояващи изявления за случващото се в Гърция данните за инфлацията в страните от паричния съюз не са никак обнадеждаващи. Поевтиняването на петрола икономистите сочат като основа за анемичния ръст на потребителските цени в Германия. Но е по-притеснително, че в Испания бе отчетена нетна дефлация. На този фон доходностите по суверенните книжа, емитирани от страните от ядрото на еврозоната, поеха надолу. Десетгодишните немски бундове се търгуваха при норма на възвръщаемост до падежа от 0.676% – с 1.4 базисни точки по-ниска спрямо предишната седмица. При френските ДЦК със сходен срок до падежа периодичното понижение се равняваше на 0.5 базисни точки до 0.961 процента.
Дълговете на страните от периферията на еврозоната преживяха поредна седмица на спокойствие вследствие на позитивното развитие на разговорите за третия спасителен пакет за Гърция. На проведен през седмицата аукцион италианското министерство на финансите успя да пласира книжа с номинал 4.4 млрд. евро от пет- и десетгодишни книжа при доходности от съответно 0.77 и 1.83%, значително по-ниски от постигнатите през юни 1.25 и 2.35 процента. В петък италианските десетгодишни ДЦК се търгуваха при търсена доходност до падежа от 1.842%, която оформи седмичен спад от 2.3 базисни точки. Лошите данни за инфлацията в Испания доведоха до лека разпродажба на ДЦК. Десетгодишните й книжа се търгуваха при търсен доход от 1.923%, с 2.6 базисни точки по-висок спрямо седмица по-рано.
Коментарът не представлява препоръка за покупка или продажба на ценни книжа
