Тръгва ли Италия по пътя на Гърция? Това е въпросът, който мнозина инвеститори и наблюдатели си задават в момента. Съдейки по котировките на италианските държавни ценни книжа и ако се абстрахираме от интервенциите на Европейската централна банка на вторичния пазар, рисковете пред страната нарастват чувствително. Причините за това са политическата нестабилност и високата задлъжнялост на Рим. В опит да успокои напрежението министър-председателят Силвио Берлускони обяви, че е готов да подаде оставка. Доходността, която поискаха инвеститорите по петгодишните италиански облигации, обаче премина границата от 7% за първи път от въвеждането на общата европейска валута и достигна 7.60 процента. Над 7% се търгуваха и десетгодишните и двегодишните книжа. Допълнителен натиск върху цените им оказа решението на клиринговата къща LCH Clearnet SA да повиши размера на депозита за търговията с италиански облигации.
В четвъртък Италия проведе успешен аукцион за продажбата на едногодишни ДЦК. Предложеното количество бе 5 млрд. евро, а търсенето бе близо два пъти по-голямо. Доходността достигна 6.08% – най-високото ниво от 1997 г. насам. За сравнение, на последния подобен аукцион в началото на октомври средната годишна възвръщаемост беше 3.57 процента. Резултатите от аукциона, въпреки по-високата годишна доходност, бяха възприети позитивно от инвеститорите, тъй като голямото търсене означава, че Италия може и занапред да разчита на финансиране, което е най-важното за Рим в момента. През 2012-а италианското министерство на финансите трябва да изплати 310 млрд. евро по падежи на облигации. При текущите лихвени нива страната ще трябва да даде 28 млрд. евро повече за лихви през следващите три години, което би стопило наполовина предвидените бюджетни съкращения до 2014 година.
На фона на разклатеното доверие на инвеститорите Германия остана единствената държава, член на Еврозоната, чиито правителствени облигации изиграха роля на убежище. Десетгодишният германски дълг поскъпна в резултат на по-високото търсене, като доходността по книжата за кратко падна до 1.67 процента.
Антирекорди поставиха редица водещи страни от еврорегиона като Франция, Австрия и Испания. Рисковите премии на Франция, измерени чрез котировките на петгодишните френски кредитни контракти CDS, достигнаха най-високите в историята си нива от 204 базисни точки. Австрийските книжа пък пострадаха заради големите вложения на местните банки в страни от Източна Европа и Италия. Общо активите на банковата система в Австрия надвишават четири пъти БВП на страната.
Отвъд Океана десетгодишните щатски облигации се търгуваха при доходност около 2%, а тези с падеж след две години останаха почти без промяна при нива от 0.22 процента.
Владимир Нечев ,
дилър, Инвестбанк АД
Коментарът не представлява препоръка за покупка или продажба на ценни книжа.
