УПРАВЛЯВАЩИ ДРУЖЕСТВА
юли – септември 2011
От 2006 г. насам в. БАНКЕРЪ представя всяко тримесечие банковата си класация, както и други две, посветени на небанковия финансов бизнес у нас: за Управляващо дружество и за Инвестиционен посредник. Целта ни е да покажем промените в тези сектори. Годишният цикъл завършва с награда за най-успешните мениджъри. Призът за най-добро управляващо дружество у нас за 2006, 2007, 2008 и 2009 г. получи Елана фонд мениджмънт АД. През 2010-а наградата заслужи ДСК Управление на активи АД.
В този брой на вестника представяме дейността на управляващите дружества през третото тримесечие на 2011 година. Данните, на основата на които е направено тяхното подреждане, са получени от самите компании, от Комисията за финансов надзор и от собствени изчисления. Те обхващат периода от 1 юли до 30 септември.
nbsp;
КРИТЕРИИ ЗА КЛАСИРАНЕ
Пет са критериите, които използваме при класирането на управляващите дружества:
– нетна стойност на публично набраните активи (т.е. тези, инвестирани в колективни инвестиционни схеми и инвестиционни дружества от затворен тип);
– нетна стойност на активите под доверително управление (в индивидуални портфейли, управлявани по преценка на управляващото дружество, без специални нареждания от клиенти);
– брой на управляваните колективни инвестиционни схеми и инвестиционни дружества от затворен тип;
– средни активи на клиент под доверително управление;
– брой на индивидуалните клиенти.
Подреждането се извършва по точки, като първите десет дружества по всеки критерий се премират с 10, 9, 8 и т.н. в низходящ ред, а за да участва дадена компания в крайното класиране, тя трябва да е била между десетте водещи поне по два от петте показателя. Максималният възможен брой точки, които едно дружество може да получи, е 50.
nbsp;
Несигурност е думата, която най-често чувахме през тази година – и по отношение на случващото в Европа, и по отношение на свиващата се стопанска активност в България, която пък намали възможностите за полезни стъпки и на домакинствата, и на фирмите. По тази причина те продължават да ограничават потреблението си и да трупат спестявания в банките. Според последните данни от БНБ през третото тримесечие трезорите са привлекли с 2% повече средства в сравнение с периода април-юни и те вече достигат 65.579 млрд. лева. Но и това не е съвсем точно. Едва 4.8% от домакинствата държат 68% от депозитите у нас. Другите, на които също се разчита да купуват дялове от взаимни фондове, не разполагат с възможност да отделят средства извън битовите си разходи. Това пък ще се отразява негативно и върху представянето на колективните схеми.
На този фон е несигурна и ситуацията в сектора за управление на активи у нас. Дружествата, занимаващи се с управлението им, са изправени пред сериозни предизвикателства на пазара през тази година. Да останат в игралното поле за тях е свързано с много и трудни решения. Намалелите финансови възможности на домакинствата и фирмите се отразяват с ефекта на доминото върху всички играчи. Вече видяхме договорни фондове, които бяха принудени да напуснат пазара, и отложени проекти за учредяването на нови. При тези обстоятелства управляващите дружества се съсредоточиха върху управлението на изградените вече колективни инвестиционни схеми. И едва ли някой ще поеме непремерения риск да започне да развива нови фондове в следващите месеци.
Кризата направи хората внимателни в харченето на парите си. Компаниите за управление на активи също си взеха бележка и обръщат по-голямо внимание на това къде и как инвестират парите на клиентите си.
Крайно време е обаче управляващите дружества да поразвържат кесиите си и да засилят рекламната си активност. Прекалената въздържаност дори и в периоди на криза може да им изиграе лоша шега. Много добър пример в този смисъл са банките. И е факт, че спестяванията на българите се увеличават. Конкуренцията между трезорите с предложения за все по-атрактивни промоции за нови депозити, дори и без да се вдигат лихвите, измъква без проблеми и последните свободни пари от портфейлите на хората.
Българинът обича да спестява (и за себе си и за децата) и инвестира, в повечето случаи, разумно. Но в такива трудни времена има нужда и от съвет, за да се ориентира сред множеството финансови инструменти и услуги, и да си подбере такива, които съответстват на желаната от него комбинация от риск и възвръщаемост. Именно умението да се влезе под кожата на инвеститора и привличането му на нови клиенти е пътят за увеличаване на активите на фондмениджърите и възстановяване на пазара.
През третото тримесечие на 2011-а още едно управляващо дружество – Адамант кепитъл мениджмънт ЕАД, принудено от неблагоприятните икономически обстоятелства у нас, върна разрешителното си за организиране на своя първи договорен фонд – Ей Си Ем Опортюнити. Той така и не успя да потегли към портфейлите на инвеститорите.
След поредното преброяване на отчет в регистъра на Комисията за финансов надзор се водят 31 фондмениджъри, чиито учредители и регистрация са в София. Двама други са собственост на предприемачи от Варна, а един е с пловдивски адрес.
Точки в подреждането по отделните критерии през третото тримесечие получиха 17 от всички лицензирани управляващи дружества у нас, но само осем от тях (съгласно правилата) продължиха напред в съревнованието за разпределение на местата в крайното подреждане. Трите от фонд мениджърите успяха да влязат в Топ 10 и по петте показателя и, естествено, стъпиха на почетната стълбица. Справката показва, че с леки размествания те са били начело в съответните таблици и през изминалите три тримесечия.
Познати имена попълниха и финалния списък на номинираните. Късметът този път изневери на Капман асет мениджмънт и на Бенчмарк асет мениджмънт, които не събраха необходимите им точки и излязоха от Топ 10.
Челната тройка разби илюзиите на останалите играчи на пазара за поредно тримесечие. Изненадващото е, че две банкови управляващи дружества стъпиха едновременно на върха, като се класираха в челната тройка по всички показатели и заеха по едно първо място в тях. ДСК Управление на активи му хареса първото място, на което застана през второто тримесечие, и отново стои стабилно най-отгоре на пирамидата. Мястото там обаче се оказа достатъчно широко и до структурата на Банката на народа се настани и Райфайзен асет мениджмънт (България). И двете дружества събраха по 44 точки (от възможните 50), при това трябва да отбележим, че увеличиха точковия си актив спрямо предишния период между април и юни.
Елана фонд мениджмънт постигна 40 точки и също остана на почетната стълбица. Но ОББ асет мениджмънт, с което си партнираха на третото място в края на юни, изостана в класирането.
Както и преди година, четири от банковите фонд мениджъри се наредиха сред най- добрите в сектора за управление на активи. Нищо чудно след като и техните банки майки са сред лидерите в привличането на средства чрез депозитните си програми.
nbsp;
