Апетитът към по-висок риск се завърна сред инвеститорите през изминалата седмица, което логично оцвети в червено цените на държавните ценни книжа, издадени от водещите страни в Европа и САЩ. Този ефект най-ясно се прояви отвъд Океана, където опасността от нова рецесия изглежда най-малко вероятна. Доказателство за това е продължаващото поскъпване на акциите – те се търгуват близо до най-високите си стойности за последните почти четири години. Индексът Samp;P 500 достигна 1405 пункта, доближавайки се до върха от 1422 пункта, който бе регистриран през февруари 2012 година. Щатските десетгодишни книжа за кратко се изкачиха до доходност от 1.85%, което бе най-високата стойност за изминалите три месеца. За сравнение – седмица по-рано те се търгуваха при нива от 1.70 процента.
Емисиите с падеж след пет години достигнаха 0.79%, а двегодишните облигации – 0.28 процента. За разпродажбите на щатски дълг допринесоха и публикуваните благоприятни данни за издадените разрешения за строителство. След разгара на финансовата криза недвижимите имоти са чувствителна тема отвъд Океана и позитивните числа в тази област се приемат като добър сигнал за състоянието на икономиката. Подобрение бележи и пазарът на труда, покачват се производството и потреблението. Всичко това създава натиск върху цените на държавния дълг и кара инвеститорите да искат доходност. Федералният резерв на САЩ продължава да поддържа целева лихва близка до 0%, като успоредно с това провежда програма за замяна на краткосрочни емисии, които държи в портфейла си срещу книжа със срочност между 6 и 30 години. Целта е да се упражни натиск върху цената на финансиране при по-дългосрочните облигации.
Интересен факт за пазара на държавен дълг в САЩ е, че от началото на 2012 г. Япония изпреварва значително Китай по размер на закупените и притежавани щатски държавни ценни книжа. Ако този темп се запази до края на настоящата година, Япония ще се превърне в най-големия чуждестранен облигационер на американски дълг. Към момента страната притежава 1.1193 трлн. щ. долара облигации.
На Стария континент държавните ценни книжа на Германия също се търгуваха при по-висока доходност спрямо нивата й предната седмица. Десетгодишните германски облигации достигнаха 1.53%, но се готвят да тестват върха от 1.61%, регистриран в средата на юни. Продължава да отслабва натискът върху периферните страни от еврозоната , в частност върху Испания и Италия, и техните облигации могат да бъдат купени при все по-ниски нива на доходност. Книжата на Испания с падеж след десет години се търгуваха около 6.47%, а тези на Италия – 5.76 процента.
nbsp;
Николай Ваньов, Инвестбанк АД
Коментарът не представлява препоръка за покупка или продажба на ценни книжа.
