В основата на всички движения на пазарите на държавен дълг през изминалата седмица отново бе политиката. Не само у нас, но и в международен мащаб. Определящото събитие бяха предсрочните избори в Италия, които формираха патова ситуация в парламента й. Враговете Пиер Луиджи Берсани и Силвио Берлускони спечелиха по толкова депутатски места, че да могат да блокират сформирането на всяко правителство без тяхно участие. Това изключително високо ниво на несигурност моментално повлия на пазарите на държавен дълг и през по-голямата част от седмицата бяхме свидетели на покачващата се доходност по италианските ДЦК. Все пак усилените слухове, че е формирана компромисна коалиция, която би могла да извади страната на Ботуша от нова тежка криза успяха да поуспокоят пазарите в края на седмицата. Но доходността по десетгодишните италиански книжа отбеляза седмичен ръст от 27.8 базисни точки и стигна до 4.728 процента.
Книжата на останалите страни от периферията на еврозоната доказаха за пореден път колко взаимносвързани и нестабилни са пазарите, които поеха нагоре в началото на седмицата под натиска на политическата несигурност. Край на това възходящо движение постави председателят на ЕЦБ Марио Драги, който в изказване през седмицата наблегна на факта, че инфлацията в еврозоната остава далеч от тавана от 2%, което позволява на институцията да продължи да поддържа стимулите си за вливане на ликвидност за дълго време. В крайна сметка това подкрепи сериозно останалите периферни ДЦК. Доходността по испанските десетгодишни книжа отбеляза седмичен спад от 5.5 базисни точки – до 5.081%, докато намалението при сходните ирландски облигации бе с 4.3 базисни точки – до 4.441 процента.
Политическата несигурност обичайно засили инвеститорския интерес към книжата убежища. Немските бундове отбелязаха седмица на сериозно понижение на доходностите си. За тези с десетгодишен матуритет снижението бе с 11.4 базисни точки – до 1.453 процента. Подобна ситуация, макар и подкрепена от сериозните национални икономически проблеми, се получи и с британските джилтове. Въпреки продължаващото отслабване на паунда инвеститорите очакват нови количествени стимули, които Банк ъф Ингланд все по-често сочи като единствено лекарство за продължаващата рецесия на Острова. Доходността по десетгодишните книжа на Обединеното кралство спадна с 13.6 базисни точки – до 1.972 процента.
Политическата несигурност този път успя да прецапа Атлантическия океан и оказа видимо влияние на котировките на щатските съкровищни облигации. Най-голямата световна икономика избегна рецесия, ръстът на щатския БВП бе ревизиран от предполагаем спад 0.1 до 0.1 ръст. Пазарът на труда пък предостави поредните положителни данни при седмичните първоначални молби за помощи при безработица, а продажбите на домове отбелязаха най-силния си месечен ръст от 20 години насам. Въпреки това инвеститорите отново предпочетоха сигурността на трежъритата главно заради привнесената волатилност от Европа. Книжата с десетгодишна срочност отбелязаха спад на доходността от 7.4 базисни точки – до 1.889 процента.
nbsp;
Коментарът не представлява препоръка за покупка или продажба на ценни книжа
Николай Ваньов
Брокер, Инвестбанк АД
