Пазарът на дългови книжа на „БФБ-София“ е сравнително спокоен през изминалите месеци на тази година. Към броя на търгуваните емисии се добавят или отпадат по две-три на тримесечие и в края на юни те са общо 59.
Банките у нас не са сред най-атрактивните емитенти на облигации. Само три от българските кредитни институции ползват облигационни заеми, а дълговите им книжа се търгуват на регулирания пазар. Книжата им са изкупени основно от други банки и от пенсионни фондове. Ликвидността им обаче не е много висока, най-вече заради липсата на достатъчно заинтересовани продавачи и купувачи. А споменатите институционални инвеститори освен че имат задължение да влагат определен процент от парите си в такива книжа, в сегашното колебливо време предпочитат да имат един сигурен доход в обозрим период от време.
До момента „Българска банка за развитие“ АД, в която 99.9% от капитала й е собственост на българската държава, е издала три облигационни емисии. Създадена през 1999 г. като Насърчителна банка нейната главна задача е подкрепа на малките и средните предприятия. Това е единствената българска банка, която освен директното финансиране предоставя ресурс и чрез привличане на средства от международни партньори.
Банката не е имала проблеми досега да изплаща дължимите вноски по главницата и на лихвите по емисиите. Първата вече е изплатена, а по следващите две – всяка в размер от по 20 млн. евро, са останали по още няколко лихвени плащания. Те са разпределени в 20 000 обикновени, неконвертируеми (ще рече – не могат да се превръщат в акции) и необезпечени книжа с единична номинална стойност по 1000 евро. Облигациите са лихвоносни, т.е. носят доход под формата на проста лихва, акумулирана върху главницата на всяка облигация (главницата съвпада с номинала й).
Втората емисия корпоративни облигации на „Българска банка за развитие“ АД е петгодишна. Тя беше издадена през май 2010-а при условията на първично частно предлагане и падежът й е пак през май на следващата година. Кредитната институция е договорила да върне заема с лихвен процент от5%,фиксиран на годишна база, и с купонни плащания всяко тримесечие върху остатъка от главницата. До изплащането й остават още четири вноски. Последната цена по тях е 1004.861 евро.
Привлеченият ресурс от тази облигационна емисия е насочен за финансиране на нови и за рефинансиране на съществуващи инфраструктурни проекти в сферата на производството на енергия от възобновяеми източници и преработката на твърди битови отпадъци. Според последния отчет на банката средствата са разпределени изцяло още към края на третото тримесечие на 2010 година. С паричния ресурс от емисията са били финансирани кредит за изграждане на вятърна електроцентрала и изграждане на завод за преработка на твърди битови отпадъци.
Третата емисия от облигации на „Българска банка за развитие“ АД беше издадена през декември 2010г., а кредиторите ще си получат вложените пари до края на следващата година. Заемът е договорен при по-нисък лихвен процент – 4.80%,фиксиран на годишна база, с купонни плащания на тримесечие. На банката й остават още седем вноски. За последно инвеститорите придобиваха книжата срещу 1010.80 евро за един брой.
Парите от облигационната емисия са използвани за финансиране на нови и за рефинансиране на съществуващи инфраструктурни проекти при производството на енергия от възобновяеми източници. Още към края на четвъртото тримесечие на 2011 г. средствата са били напълно разпределени. Кредитите за фотоволтаични електроцентрали са 62.41% от парите, за централа за производство на електроенергия от биомаса са отишли 24.81% от заема, а за водноелектрически централи – 12.78 на сто.
Облигационерите, които са инвестирали в тези две емисии, не са изложени на риск от предплащане, тъй като банката емитент не притежава опция за обратно изкупуване на облигациите преди падежа, когато главниците им ще се изплати еднократно.
„Първа инвестиционна банка“ АД предложи емисия от облигации с ISIN код: BG2100017115. „БФБ-София“ вече прекрати регистрацията й. Тя беше наследена при покупката на „Юнионбанк“ ЕАД. Причината да бъде отписана е настъпващият падеж на 29 септември, уточниха от борсовия оператор. Сделки с тези дългови книжа с право на лихвено плащане и плащане на главница се сключваха до 17 септември. Първа инвестиционна банка е издала и още една емисия, с ISIN код: BG2100008114, разпределена в 800 обикновени, необезпечени, неконвертируеми, подчинени облигации*. Те бяха пуснати на два транша (март 2011 и юни 2012 г.) с номинална и емисионна стойност 50 000 евро всяка. Емисията е с общ номинал 40 млн. евро, с фиксирана годишна лихва от 12.75%, която се изплаща веднъж годишно. Книжата още не са регистрирани за търговия на „БФБ-София“.
*Подчинени облигации, често наричани и подчинен дълг (subordinated debt securities) са негарантирани облигации, които дават право на вземане към емитиращата институция, което може да бъде упражнено само след като всички вземания с по-висок статут (например депозити/кредити или дългови ценни книжа от по-висок клас) са били удовлетворени.
„Централна кооперативна банка“ АД направи първично публично предлагане през декември на 36 000 необезпечени книжа (с единична номинална и емисионна стойност от 1000 евро), които бяха записани и платени изцяло. Пълната им емисионна стойност е 36 млн. евро. Книжата са с фиксирана годишна лихва в размер на 4.5%, с лихвени плащания на всеки 12 месеца и главница, платима еднократно на датата на падежа – декември 2020 година.
Трима от най-големи купувачи от новите дългови книжа – „ЦКБ Груп“ ЕАД, ЗАД „Армеец“ и УПФ „Съгласие“, контролират общо 34 483 броя. Тъй като облигациите са конвертируеми в обикновени поименни акции на ЦКБ, пазарната им цена се влияе от котировките на акциите на „Централна кооперативна банка“ АД. А те се търгуват по 1034.89 евро едната.
Акумулираните средства представляват инструмент, който ще бъде включен след съответното разрешение на БНБ в капитала от втори ред (допълнителния капитал) на банката, с цел да погаси съществуващия подчинен срочен дълг от 45 млн. лв., заедно с дължимите към момента на погасяването лихви, или общо около 46.9 млн. лева. Остатъкът от около 22.8 млн. лв. ще бъде използван в няколко други направления. Изрично е уточнението, че тези средства няма да бъдат влагани в активи, различни от обичайната дейност на банката.
Емитентът ще изкупи обратно облигациите по номиналната им стойност на датата на падежа. Това не може да стане по-рано, освен в случай че емитентът изпадне в неплатежоспособност или се пристъпи към ликвидацията му. Извън тези два случая изкупуването е допустимо само ако има предварително разрешение от БНБ.
