Доходностите на основните ДЦК на световния пазар растяха през изминалата седмица. Това бе донякъде корективно, особено за европейските книжа, и силно фундаментално оправдано по отношение на американските трежърита и британските джилтове. Основните движещи събития през седмицата бяха срещата на борда на ЕЦБ, както и силните икономически данни, които огласиха САЩ.
Американската икономика върви по пътя на растежа – доказателство за това бяха изключително силните данни за безработицата в Страната на неограничените възможности. Американските компании са добавили нови 288 000 работни места през юни според Департамента на труда, а ревизиите на данните от предишните два месеца показват допълнително създадени 29 000 места. Това, заедно с повишените инфлационни очаквания на икономистите, засилва предвижданията, че Фед ще повиши основните лихви. Въпреки че председателят на институцията – Джанет Йелън, потвърди за пореден път, че паричната политика ще остане поддържаща, приближаването на инфлацията до целевите нива от 2% кара все повече анализатори да прогнозират покачване на основната лихва до 0.5% през следващите 12 месеца. Комбинацията от всички тези позитивни икономически новини предизвика сериозен ръст на търсената от инвеститорите доходност по трежъритата. В десетгодишния матуритет тя достигна 2.655%, покачвайки се с цели 12 базисни точки през изминалата седмица. Анализаторите оценяват британската икономика като развиваща се със сходни темпове с тази на САЩ. Изброените позитивни новини намериха отражение в доходността на джилтовете, които отбелязаха седмичен ръст от 11.4 базисни точки – до 2.753% за десетгодишните книжа.
В същото време погледите на пазарните участници в Европа бяха насочени към срещата на върха на борда на ЕЦБ. Нямаше значителни очаквания, че там ще се случи кой знае какво след заявката за силни стимули, направена от институцията през предишния месец. Това заседание не произведе сериозни новини – ключова бе позицията на президента Драги, който заяви, че лихвените равнища ще останат на сегашните нива за продължителен период от време. Донякъде разочароващ за анализаторите се оказа фактът, че на пресконференцията след срещата не бяха направени никакви разяснения относно другите мерки, заявени през юни, като например изкупуването на секюритизирани дългове. Въпреки това след силното низходящо движение през последните няколко седмици доходностите по основните книжа, деноминирани в евро, направиха лека възходяща корекция. При десетгодишните немски бундове доходността достигна 1.289% при седмичен ръст от само 2.8 базисни точки, докато при сходните френски ДЦК се наблюдаваше повишение с 1.7 базисни точки – до 1.722 процента.
В „периферията“ също се наблюдавах ръстове без сериозни новини. Италианските десетгодишни книжа се търгуваха при търсена норма на възвръщаемост от 2.86% и седмичен ръст от 2.8 базисни точки. Испанското министерство на финансите проведе пореден успешен аукцион, а доходността по десетгодишните испански облигации се повиши с 4.8 базисни точки – до 2.685% през седмицата.
Коментарът не представлява препоръка за покупка или продажба на ценни книжа.
Николай Ваньов
Брокер, Инвестбанк АД
