Данните за китайското производство обърнаха пазарната тенденция и дадоха сигурен знак на инвеститорите, че икономиката на поднебесната империя върви нагоре. Допълнителен стимул даде сделката с Русия за доставка на газ. Федералният резерв пък обърна внимание, че няма да има скорошно лихвено увеличение и че следващата стъпка по съкращаването на финансовите стимули може да се отложи. А изборите за Европейски парламент възродиха надеждите за допълнителни мерки на ЕЦБ, които да повишат инвестиционните възможности на банките в еврозоната.
Въз основа на тази информация дилърите на международните финансови пазари направиха своя избор и продадоха сигурните държавни книжа, за да увеличат финансовите възможности за покупка на акции. Това беше основната причина цената на българската еврооблигационна емисия с падеж през юли 2017-а да загуби 30 цента от стойността си и да се търгува по 108.90 евро за 100 евро номинал. Доходността й се повиши до 1.32% на годишна база.
С точно 20 цента се понижи цената и на деноминираната ни в щатски долари глобална облигационна емисия с падеж през януари 2015-а. В момента сделките с нея се осъществяват при 104.84 щ. долара за 100 долара номинал, които осигуряват доходност от 0.55% на годишна база.
Българските дилъри обаче предпочетоха държавните облигационни емисии, основно заради липсата на алтернативи за инвестиране на натрупалите се в банковата ни система свръхрезерви .
Цената на най-дългосрочната ни емисия в левове, продавана на вътрешния пазар, чийто падеж е след десет години, се повиши с 30 ст. – до 107.7 лв. за 100 лв. номинал. В резултат доходността й се понижи до рекордно ниските за ня 3.11% на годишна база.
Още по-висок ръст има при емисията с падеж след пет години. Сделките с нея вече се осъществяват при цена 103.4 лв. за 100 лв. номинал – също рекордно висока стойност. И съответно годишната й доходност падна до 1.74 процента.
Под натиск бяха и книжата с падеж през септември 2016 г., в резултат на което цената им се повиши с 15 ст. – до 101.4 лв., като респективно доходността им се понижи с 6 базисни пункта – до 0.9% годишно.
При засилен интерес премина аукционът за продажбата на ДЦК на 19 май. За предложените на него 50 млн. лв. номинална стойност първичните дилъри внесоха заявки за 170 млн. лева. Полученият коефициент на покритие от 3.36 пъти осигури комфорт и усещане в Министерството на финансите, че книжата ще се продадат при сравнително ниска доходност. Очакванията им се сбъднаха. Средната продажна цена беше 101.57 лв. за 100 лв. номинал, гарантираща годишна възвръщаемост от 0.86 процента.
Следващият аукцион за пласиране на нови количества държавни облигации трябва да се проведе на 26 май. Дотогава Българската народна банка ще приема поръчките за участие в наддаването за предлагания от финансовото ведомство номинал от 25 млн. евро от емисията с падеж през февруари 2021-а. Интересът към книжата ще е голям, защото банковата ни система е зарината от пари. За това говори и фактът, че от началото на месеца стойността на нашия индекс ЛЕОНИЯ гравитира около 0.03% на годишна база, докато на изчислявания от ЕЦБ индекс ЕОНИЯ е около 0.18%, т.е. над шест пъти по-високи нива.
Петър Драмов,
УниКредит Булбанк АД
