Дисбалансът между силното предлагане и слабото търсене в Китай се задълбочава, според постъпващи данни. Продажбите на дребно в Китай намаляха през месец май за първи път от края на 2022 година. Въпреки това, промишленото производство, подкрепено от експортните поръчки, продължи да расте.
Нарастващата зависимост от външното търсене на фона на слабото вътрешно търсене поставя под въпрос устойчивостта на икономическия растеж и увеличава вероятността от нови мерки в подкрепа на потреблението през втората половина на годината.
Докато производствената активност се разширява, потребителите не са склонни да увеличават разходите.
През месец май продажбите на дребно всъщност намаляха – с 0,6% на годишна база, според данни на Националното статистическо бюро (NBS). Това е първият спад от декември 2022 година. Месец по-рано беше регистриран ръст от 0,2 на сот. Експерти, анкетирани от Trading Economics, очакваха продажбите на дребно да останат на нивата от април.
Анализаторите отдават спада на факта, че положителните ефекти от програмата за замяна на автомобили, на която правителството разчиташе през последните две години, са се изчерпали. Освен това, статистиката показва спад в потребителските разходи през седмицата на празника Денят на труда (1-5 май), което също се е отразило на данните за месец май. Този спад се е случил въпреки увеличаването на разходите на правителството за празнични събития с надеждата да стимулира потребителската активност.
Продажбите на автомобили през месец май са спаднали с 16% на годишна база
(в сравнение със спад от 15,3% през април). Продажбите на домакински уреди, строителни материали и довършителни материали също са намалели с двуцифрени темпове. Анализаторите на ING отдават този спад на продължаващата криза на пазара на недвижими имоти. Инвестициите в сектора са спаднали с 16,2% от януари до май. Цените на новите жилища през месец май са паднали с 3,5% на годишна база. Последният сравним спад е наблюдаван през пролетта на 2025 година. Търсенето на жилищни кредити в Китай също продължи да намалява през второто тримесечие.
Експертите са разочаровани и от данните за обществените настроения. През април индексът на потребителското доверие беше 89 пункта, оставайки значително под неутралната граница от 100. Това означава, че
домакинствата продължават да оценяват икономическата ситуация доста песимистично.
Анализаторите очакват, че през втората половина на годината, след публикуването на данните за БВП за април-юни, може да бъдат въведени нови мерки за подкрепа на търсенето.
Данните за промишленото производство се гледат по-положително. Обемът му се е увеличил с 4,5% на годишна база през месец май, според Държавната статистическа служба. През април растежът се оценяваше на 4,1 на сто. Производството в преработващата промишленост се е увеличило с 4,4% (4% през април), а минното дело – с 2,3% (3,8%). Производството на компютърно и комуникационно оборудване нараства най-бързо: със 17% през месец май след 15,6% през април, според разбивка по категории продукти. Като цяло промишленото производство в Китай се е увеличило с 5,4% през първите пет месеца на 2026 г. в сравнение със същия период на миналата година.
Фабричната активност се подкрепя от силно външно търсене.
През месец май износът на Китай се е увеличил с 19,4% на годишна база, ускорявайки се от 14,1% през април. Този растеж обаче е концентриран до голяма степен във високотехнологичния сектор, като доставките на интегрални схеми и оборудване за обработка на данни се разширяват. Растежът в традиционните потребителски категории е осезаемо по-слаб. Част от рекордния растеж през месец май се дължи на превантивни покупки от търговските партньори на Китай, които поради опасения от война в Близкия изток се стремят да разширят запасите си от междинни стоки. Очаква се деескалацията на конфликта да забави растежа на китайската търговия през следващите месеци.
Като се има предвид, че икономическият растеж на Китай в момента зависи предимно от несигурните външни перспективи, доверието на бизнеса в неговата устойчивост вече намалява. През първите пет месеца на 2026 г. инвестициите в дълготрайни активи са намалели с 4,1% на годишна база. Икономистите очакваха по-скромен спад от 2 на сто.
