Гено Тонев
Портфолио мениджър
УД "Юг Маркет фонд мениджмънт" АД
Първите две борсови сесии за новата година не поднесоха изненади нито по отношение на изтъргуваните обеми, нито по отношение на цените в най-ликвидната част от пазара. Лидери по оборот, както бе и през цялата минала година, остават книжата на "Химимпорт" АД (1.65-1.68 лв.), следвани от акциите на "Централна кооперативна банка" АД (1.53-1.57 лв.) и на "Адванс терафонд" АДСИЦ (2.06-2.07 лв.). Активната търговия с дялове от "Софарма" АД като че ли остана в историята и през първите дни на новата година купувачи и продавачи трудно намираха консенсус. Сравнително активно се разменяха книжата на все още новия за пазара ни продукт – борсово търгувания фонд, репликиращ структурата на индекса SOFIX. Цената на "БТФ Експат SOFIX UCITS" достигна 1.127 лв. в края на борсовата сесия в сряда (4 януари), след като дълго време интересът към фонда на вторичния пазар се бе сгушил на изненадващо ниски нива.
След като инвеститорите изпратиха една доста успешна година, надеждите им за предстоящите дванадесет месеца изглеждат оправдано позитивни – икономиката ни, въпреки политическата криза, е на път да завърши годината с доста добър ръст на фона на анемичния растеж през последните 6-7 години. А перспективите за следващата година са за подобен и дори за по-силен ръст. Разбира се, дисбалансите в икономиката не се лекуват за една нощ. В този смисъл основен риск пред растежа продължават да бъдат темповете, с които се усвояват средствата по европейски програми, както и тези, предвидени в държавния и в регионалните бюджети – програмата за саниране на многофамилни жилищни сгради и инфраструктурните проекти в много общини са сериозен стимул за икономиката ни, макар и краткосрочен.
Дали новият парламент и правителство най-накрая ще направят нещо по въпроса с диверсификацията на източниците на икономически растеж? Това е сравнително лесно да се прогнозира. Последните четири парламента бяха "командвани" от почти всички възможни политически конфигурации и всички без изключение избраха пътя на най-слабото съпротивление – никаква целенасочена държавна политика в това отношение и почти безрезервна вяра, че европейските пари ще са достатъчни, за да се гарантира растеж, а защо не и странични доходи за свързани с властта лица. На този фон, напук на липсата на смислена държавна политика за насърчаване на икономическия растеж, някои бизнес сектори се развиха главно благодарение на "невидимата ръка" на пазара и на благоприятната среда, създадена от някои регионални власти. Тази тенденция дори се засилва напоследък и смятам, че през следващите години ще бъде сред важните фактори, определящи благосъстоянието на страната ни.
Позитивните сигнали от реалния сектор ми дават основание за оптимизъм в средносрочен план дори и ако няма съществена промяна в начина, по който управляващите гледат на икономиката ни. Ако по някакво добро стечение на обстоятелствата световната икономика не навлезе в период на стагнация през следващите 12-18 месеца, българските компании биха могли да се поздравят с много добра година. Това неминуемо ще намери отражение и върху публичната част от икономиката ни, а именно – в компаниите, чиито акции се търгуват на пода на "БФБ-София". Като прибавим към уравнението и все по-ниските лихви по депозитите на граждани и фирми, би могъл да се оформи чудесен микс от добри корпоративни резултати и от много свободни за инвестиране пари. Дали ще станем свидетели на ренесанс на индивидуалните инвестиции в акции? Може би. Мина доста време от последния борсов бум и спомените от последвалия спад все някога ще избледнеят.
Написаното има информативен характер и не представлява препоръка за търговия. Авторът и/или негови клиенти притежават някои от споменатите в материала инструменти.
