Не се очакваше Европейската централна банка да изненада пазарите с нови решения или обявления от заседанието на борда си през тази седмица . Въпреки това тази среща се очертава ключова по отношение на спазването на процедурите по изхода от количествените улеснения – най-вече как ще се подходи към тях след края на септември тази година, а и кога ще се пристъпи към действие.
Икономическите данни показват известна устойчивост, макар че според някои анализатори темповете на развитие се забавят. Но погледнати в перспектива съдържат и надежда за известно възстановяване на бизнесите. На тази база Марио Драги и компания може би намират свобода за действие и по отношение на премахването на количествените улеснения. Може би и защото постоянната опасност от търговска война, която може да се превърне в глобално явление. А едно повишение на основните тарифи между САЩ и Европа с около 10% може да причини около 0.3% спад в БВП на Германия. Това е и основният риск, с който експертите от ЕЦБ трябва да се съобразят. Добре, че засега – поне така изглежда – Тръмп и Жан-Клод Юнкер постигнаха някакво разбирателство.
В крайна сметка обаче в ЕЦБ трябва да се съобразят с едно основно нещо. Не е въпрос дали ще дочакаме, а кога ще пристигне следващата глобална рецесия. Без да се твърди, че това ще е скоро, за момента безспорно е, че може би няма по-уязвим от този процес от еврозоната, където наличието на "мека" парична политика е новото нормално. Липсата на действия на ЕЦБ за затягането на монетарните стимули поставя политически мудната институция в сериозен риск. А той може да струва бъдещето на целия Европейски съюз, ако не бъдат предприети сериозни мерки.
