Първото тримесечие на 2019-а бе доходоносно за рисковите активи – от акциите до кредитите, като финансовите инструменти на развиващите се пазари също се включиха успешно в партито. С изключение единствено на техните парични единици, където липсваше каквато и да било положителна тенденция.
По данни на MSCI Inc. и на Bloomberg Вarclays от началото на годината до 8 април доходността на индекса на валутите на развиващите се стопанства (MSCI Emerging Мarkets Currency Index) е била 1.87 процента. За сравнение, през същия период правителствените облигации в националните пари на тези пазари са се "отплатили" на притежателите си с 2.62% , на книжата в щатски долари – с 5.59%, и на акциите – с 12.71 процента.
Пиер-Ив Баро – шеф на звеното за дългови продукти на развиващите се пазари на "Джей Пи Моргън асет мениджмънт" в Лондон, посочва две основни предизвикателства пред паричните единици на тези страни. Първото е доста скъпият щатски долар. Второто – потвърждение на очакванията на пазарите, че ръстът се оттласква от дъното на повече места, преди да купят валутите на "двойкаджиите" от 2018-а.
В разгара на разширяващия се дебат за липсващите валутни печалби мнозинството експерти и фондови мениджъри изтъкват по-голямата чувствителност на паричните единици към риска от охлаждане на световния растеж. Браян Картър – шеф на поделението за финансови инструменти с фиксиран доход на "БНП Париба асет мениджмънт" в Лондон, смята, че няма да има сериозно поскъпване на валутите на развиващите се пазари, докато техните и европейските фундаментални показатели не покажат убедителен подем и докато инвеститорите не се настроят оптимистично към перспективите им за стопански растеж. Паричният стратег на "Ситигруп" Дък Уилър пък обвинява директно еврорегиона, като се мотивира, че слабото евро възпрепятства повишението на много други парични единици към американския долар. Той обаче признава, че част от проблема е охлаждането на китайската икономика, на която регионът разчита все повече. И ако активността в китайските индустриални сектори се засили, ще има обрат и при данните на еврозоната, а оттам ще започне да се топи песимизмът към еврото и ще утихнат насрещните ветрове пред валутите на развиващите се стопанства.
Сериозна пречка пред подема на парите на по-слабите икономики е несигурността, която идва от различни места като Турция, е мнението на паричния мениджър от "Уестуд мениджмънт", Торонто – Патрисия Перес-Кутс. Тя припомня, че непосредствено преди местните избори в страната на 31 март президентът Реджеп Ердоган е насърчил мерки за спиране на финансирането за чуждестранните инвеститори, желаещи да хеджират позициите си. Което е предизвикало силно вълнение и на другите развиващите се пазари като бразилския, чиято валута рязко е паднала. Предстоящите избори във Филипините, Индонезия и Южна Африка също могат да разклатят пазарите.
Все пак много пазарни играчи отбелязват, че би било грешка да се гледа на валутите на развиващите се стопанства анблок. Пиер Ив-Баро от "Джей Пи Моргън" подчертава, че капиталовите потоци и платежните баланси отделят валутните "двойкаджии" от отличниците, като азиатските активи имат доста добри позиции. Валутният стратег на "Уникредит" – Кирън Ковшик, пък предпочита паричните единици на държавите със силни позиции при комбинацията от текущи сметки и директни чуждестранни инвестиции. Към тази категория може да се причисли руската рубла, която, според него, "изглежда доста стабилна".
