Президентът Ердоган смени изненадващо на 6 юли председателя на Турската централна банка – Мурат Четинкая, чийто четиригодищен мандат изтича в началото на идната година. Неговото място зае заместника му – Мурат Уйсал. Официални причини за промяната не бяха обявени, но Ердоган отдавна критикува открито ръководството на централната банка, че поддържа основната си лихва на 24% от миналия септември, за да подкрепя боледуващата турска лира.
Инвеститорите теглят парите си от Турция, с което свалят цената на турската валута. От началото на годината тя е загубила 5% от пазарната си оценка след 30-процентен срив през 2018-а. Високите лихвени проценти трябваше да стимулират инвеститорите да приемат по-високия риск да държат парите си в Турция.
Турското стопанство се сви рязко за второ поредно тримесечие в началото на 2019-а и страната де факто изпадна в техническа рецесия. Инфлацията пък се движи в близост до 19%, наказвайки и бизнеса и потребителите. Според анализаторите централната банка ще започне да сваля лихвите още на съвещанието си на 25 юли.
Смяната на караула в централната банка идва броени дни преди Русия да започне да изпраща системите за въздушна отбрана на Турция, което може да ускори налагането на американски данкции. Което пък ще постави под натиск и лирата.
Вече бившият шеф на Турската централна банка увеличи основната лихва с общо 11.25% през миналата година, за да засили лирата, до досегшните 24 процента.
В специално изявление от 6 юли централната банка обеща да продължи да работи незвисимо, а новият председател – да продължи да съхранява ценовата стабилност – основната цел на институцията.
В първите си бележки към обществеността Уйсал подчерта, че комуникационните канали ще бъдат използвани в най-висока степен в синхрон с целите за ценова и финансова стабилност.
The main opposition party, the Republican People’s Party, whose candidate, Ekrem Imamoglu, just won election as Istanbul mayor, was critical of Mr. Erdogan’s move, saying it could undermine the bank’s credibility.
“Those who removed the central bank governor overnight have lost the right to demand confidence in the country’s economy,” said Faik Oztrak, a spokesman for the party. “The central bank is a captive being kept in the palace.”
Data earlier in the week showed Turkey’s consumer inflation slowed to its lowest level in a year in June, mainly because the rate in the prior year was already high and because of a drop in food prices. That could potentially pave the way for the country’s first interest rate cut since last year’s currency crisis.
Турският президент Реджеп Тайип Ердоган може и да загуби дългата битка за понижение на турските лихвени проценти, въпреки че назначи нов председател на турската централна банка. Отстраняването на стария шеф на институцията – Мурат Четинкая, преди малко повече от две седмици, целеше да постигне по-сериозно облекчаване на паричната политика през идните тримесечия, твърдят анализатори, анкетирани през юли от агенция "Блумбърг". Но докато новият председател Мурат Уйсал може и да свали основната лихва до 19% до края на 2019-а, този процес може и да започне да се забавя от 2021-а нататък.
Анализаторите на "Комерцбанк" очакват рихвените редукции да започнат през юли и да продължат докато лихвите паднат до или малко под 17%, след което последствията от тези мерки ще доведат до хаос във валутният курс на лирата и във финансите на страната.
Първото лихвено понижение ще се случи на 25 юли, когато е и първото съвещание на Турската централна банка под ръководството на новия председател. Тогава, според усреднените прогнози на 29 експерти, анкетирани от агенция "Блумбърг", лихвата ще слезе от сегашните 24 на 22 процента. Базовата лихва вероятно ще падне до 14.5% през първото тримесечие на 2021-а – малко над предвидените 14% в предишното поручване на "Блумбърг".
Turkey’s New Central Banker Breaks Silence to Map Out Rate Cuts
Уйсал наруши мълчанието си на 16 юли, когато даде първото си официално интервю за държавната "Анадолска агенция" след изненадващото му назначение за шеф на Турската централна банка. Уйсал подчерта, че "има място за маневри в монетарната политика", но обеща да поддържа "разумно равнище на доходност" за инвеститорите. Компенсирано съобразно цените, Турция има най-високите кредитни разходи в света след като инфлацията се понижи по-значително от прогнозите през юни.
Turkey Annual Inflation Rate at 1-Year Low in June
Turkey's annual inflation rate declined to 15.72 percent in June 2019 from 18.71 percent in the previous month and slightly below market expectations of 15.74 percent. It was the lowest inflation rate since June last year, mainly due to a slowdown in cost of food & non-alcoholic beverages, transportation and housing & utilities.
Prices eased for food and non-alcoholic beverages (19.20 percent from 28.44 percent in May); housing, water, electricity, gas and other fuels (13.80 percent from 14.68 percent); transportation (10 percent from 12.40 percent); furnishing, household equipment, routine maintenance of the house (22.51 percent from 24.54 percent); and clothing and footwear (4.33 percent from 4.78 percent). On the other hand, cost went up further for hotels, cafes and restaurants (20.84 percent from 19.77 percent); miscellaneous goods and services (26.88 percent from 26.75 percent); and alcoholic beverages and tobacco (19.24 percent from 19.22 percent).
Annual core inflation rate, which excludes energy, food and non-alcoholic beverages, alcoholic beverages, tobacco and gold, slowed to 14.86 percent in June, the lowest since last July, from 15.87 percent in May.
On a monthly basis, consumer prices advanced 0.03 percent, asfter a 0.95 percent rise in May and below market forecasts of 0.05 percent. The sharpest increases were recorded for hotels, cafes and restaurants (2.65 percent); health (2.58 percent), education (2.40 percent), miscellaneous goods and services (1.86 percent), and transportation (0.47 percent). In contrast, prices declined for food and non-alcoholic beverages (-1.65 percent), clothing and footwear (-1.57 percent), communication (-0.34 percent), and recreation and culture (-0.04 percent).
“The design of monetary-policy processes in the new period will be based on a data-focused approach that takes into account all macroeconomic indicators, primarily inflation and economic activity,’’ Uysal told state-run Anadolu Agency. It’s crucial to maintain a cautious policy “but the level of tightness here can best be described through real rates rather than nominal rates,” he said.
Erdogan has made clear he expects the central bank to heed his calls for rate cuts after dismissing Murat Cetinkaya following a policy pause that lasted for more than nine months. Convinced that higher interest rates cause inflation, the president on Sunday promised significantly lower borrowing costs by the end of the year.
In a short statement after his appointment, Uysal said he would continue to implement monetary policy independently, in line with his mandate and authority.
With inflation down almost 5 percentage points so far this year, Turkey now boasts a real rate of 8.3%, the highest among more than 50 major economies tracked by Bloomberg.
Uysal, deputy governor since June 2016 who will lead his first rate meeting at the helm of the central bank on July 25, cited a decline in inflation expectations and improvement in pricing behavior.
His emphasis on broader economic activity could mark a change from Cetinkaya, who made inflation a focus. The Turkish central bank’s primary objective “is to achieve and maintain price stability,’’ according to its website.
The central bank will develop a framework that “is built upon both expectations and our own projections and maintains a reasonable rate of real return,’’ Uysal said.
