Петър Драмов
"УниКредит Булбанк" АД
Не е за вярване, че един микроскопичен вирус разклати фатално кораба на световната икономика. И впрегна за нормализиране на обстановката множество сериозни институции.
ФЕД намали основната лихва – драстично и напълно изненадващо, с 0.5% и сега долната граница е 1%, а горната – 1.25 на сто. Необходимо е да се отбележи, че последното такова рязко понижаване на лихвата се осъществи в края на 2008 г., когато пожара на рецесията обхвана световната икономика. Тогава лихвата бе съкратена с 1% – до 0.0 процента. Неизбежно е, но не и предстоящо, ЕЦБ да прибегне до ново понижение на основната лихва в еврозоната с 0.1 на сто.
Конгресът на САЩ отпусна 8 милиарда долара за борба със смъртоносния вирус, а Китай вече даде 10 милиарда долара. С по-малки суми се включиха Япония и Южна Корея. Световната банка вече отпусна 12 милиарда долара, а МВФ – 50 милиарда долара.
Новината, че 77-годишния Джо Байдън ще се изправи срещу Тръмп в надпреварата за Белия дом окрили пазарите. Да, възрастта не е порок. Тръмп е на 74 г., Байдън има слабост към жените и не се слави с много остър ум, много е разсеян, но както се казва всеки народ заслужава "началниците" си. По-важното е, че тази новина покачи индекса Down Jones Industrial Average с 200 пункта или с близо 10% за последните няколко дни. Китайският Shanghai Comp. отскочи със 7% и вече е на нивата от преди епидемията.
Определено на пазара на корпоративни книжа цареше оптимизъм и цените на книжата се покачваха. В същото това време се покачваха и цените на държавните облигационни емисии, а доходността им се понижаваше и пробиваше дъно след дъно. Десетгодишните щатски облигации вече носят едва 1% на годишна база, а немските – минус 0.6 на сто. В резултат на по-интензивните покупки на американски книжа разликата в доходността им спрямо немските се сви до 1.6%, на каквото ниво бе преди 3.5 години.
Единствено цената на най-дългосрочната ни емисия – с падеж 2035 г., продължава устрема си нагоре, а доходността й се понижава и е 0.66% на годишна база срещу 0.96% в първите дни на годината. Най-търгуваните ни еврооблигационни емисии – с падеж 2028 г. и 2027 г., се купуваха интензивно в първата половина на предишния месец, след което последва драстична разпродажба. В резултат на което доходността им силно се разклати като първо се понижи, а след това повиши, за да достигне нивата от началото на годината. В момента те се котират при съответно 0.1% и 0.06% на годишна база. Доходността на книжата ни с падежи 2024 г. и 2023 г. също успя да възстанови нивата си от преди два месеца и вече отново е минус 0.07% и минус 0.11% годишно.
Най-дългосрочната ни левова емисия – с падеж през 2039 г., се котира на вторичния вътрешен пазар на ДЦК при доходност от 1.15% на годишна база. Тези с падежи 2029 г. и 2025 г. – при съответно 0.15% и минус 0.10 на сто. Облигацията с падеж след една година може да се купи при минус 0.4% годишна доходност.
България не е откъсната от случващото се по света. Националният ни статистически институт отчете понижаване на БВП у нас за последното тримесечие на 2019 г. от прогнозните 3.5% до реалните 3.1% на годишна база. Това е първият реален признак за забавяне на икономиката ни.
