Двете най-важни събития за пазарите на държавен дълг през миналата седмица бяха посещението на немския канцлер Ангела Меркел в Гърция и намаляването на кредитния рейтинг на Испания. Те обаче не успяха да впечатлят особено пазарните играчи и като цяло силни движения в доходностите нямаше. Икономическите новини от Европа показаха възможно задълбочаване на кризата, като инфлацията в Германия отчете спад от 0.1% – до 2.1% на годишна база. Това доведе до ново, макар и частично, засилване на интереса към немските облигации. Книжата с десетгодишен срок до падежа понижиха доходността си с 1.6 базисни точки до 1.504 процента.
Доходността на държавния дълг на затруднените страни от периферията на еврозоната се движеше в различни посоки. Испанските книжа се оказаха под натиск от инвеститорите заради понижаването на кредитния рейтинг на страната с две нива до ВВВ- от рейтинговата агенция Стандард енд Пуърс. Този акт в комбинация с продължаващото инатене на Мадрид да поиска помощ по програмата за изкупуване на облигации от Европейската централна банка доведоха до спад в цените на десетгодишните испански облигации. През седмицата те се търгуваха на нива от 1006.93 евро за 1000 евро номинал – спад от 5.77 евро. В същото време италианските ДЦК получиха подкрепата на инвеститорите. През седмицата министерството на финансите на Ботуша пласира на аукцион тригодишни книжа с общ номинал от 3.75 млрд. евро, като коефициентът на покритие бе 1.67 пъти в сравнение с 1.49 пъти, постигнат на предишния аукцион от 13 септември. Успехът на това предлагане подкрепи търсенето на италиански дълг по цялата крива на доходност, като при десетгодишния дълг тя се понижи с 3.3 базисни точки до 5.01 процента.
Интересен за отбелязване факт е ръстът при гръцките ДЦК. Анализ на агенция Блумбърг показва, че цените на десетгодишните облигации на почти фалиралата ни южна съседка са се повишили двойно за последните три месеца – от 16% от номинала през юли до 32% от номинала през септември. Движещият фактор за това покачване е намаляващата вероятност за излизане на Гърция от еврозоната , за което помогна и тазседмичната визита на канцлера Меркел в Атина. Като цяло страната остава много далеч от пазарите на държавен дълг при текущите стойности на десетгодишната доходност от 18.138%, но поскъпването на книжата показва, че светлина в тунела на дълговата криза има.
И докато в Европа пазарите остават под натиска на несигурността, то в САЩ отново се появяват признаци на икономическо възстановяване. Първичните молби за помощи при безработица намаляха с 30 хил. през миналата седмица до четиригодишно дъно от 339 хил. броя към 6 октомври. Доходността по десетгодишните щатски облигации отбеляза поредна седмица на спад, този път с 3.3 базисни точки до 1.711 процента.
nbsp;
Коментарът не представлява препоръка за покупка или продажба на ценни книжа.
Николай Ваньов,
Брокер , Инвестбанк АД
